搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经中心 > 证券频道 > 研究报告 > 券商荐股

博瑞传播:户外广告、税收优惠增厚公司业绩

   ●公司获得税收优惠政策,是市场与我们没有预期到的。6 月27 日公司发布公告,印务分公司享受西部开发税收优惠政策,2008 年所得税按照15%的税率征收,增加当期收益1353 万。

根据我们的分析,2007 年公司印务公司的净利润率17.3%,考虑到今年投产的商印业务毛利率会低于传统报印业务,我们计算得到2008 年印务公司净利润在15.2%,所得税率的下调使印务净利润增加725 万,增加2008年EPS 0.02 分(增加4%)。对于公司公告中1353 万的数据,我们的判断是公司2007 年可能按照33%税率预缴所得税,而实际上2008 年所得税率为25%,因此实际的利润增加并没有1353 万。

  ●我们认为,2009年-2010 年印务分公司继续享受所得税优惠的可能性很大。根据支持西部大开发的财税[2001]202 号和国税发[2002]47 号文件,对设在西部地区国家鼓励类产业的内资企业,在2001 年至2010 年期间,减按15%的税率征收企业所得税。企业申报后,第一年报省级税务机关审核确认,第二年及以后年度报经地、市级税务机关审核确认后执行。我们认为,借助西部大开发契机和依托传媒集团资源,2009年-2010 年印务分公司继续享受15%优惠税率的可能性很大。

  ●户外广告发展又有新突破,符合我们前期报告的判断。6 月25 日公司通过投标方式获得机场高速8 块户外广告牌资源3 年的使用权(总投资4000 万元左右,平均每块广告牌每年成本170 万左右)。在公司5 月19 日董事会公告中已授权经营层对外拓展户外广告业务。一般来说,户外广告业务毛利率在50%左右,我们预计机场高速8 块户外广告大牌2008 年将为公司带来1400 万左右收入,参考白马户外净利润15%左右,考虑博瑞传播背景优势,有机会以更有利价格获得户外资源,假设公司户外广告净利润为20%,机场高速户外广告将新增利润280 万,提高2008 年EPS 0.01 元。(申银万国)

  

搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:chuangangcui)

我要发布

用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>