参股券商：光大上市 成短线兴奋点

　　上周，A股市场一度露出反弹的“萌芽”，但可惜由于上周末美股暴跌，中断了A股市场反弹之路，上证综指最终出现深幅调整走势。

　　不过，值得注意的是，参股券商概念股出现了逆势逞强的表现，大众交通涨停，中海海盛、长城信息、华茂股份等品种也有逆势走高的走势。

　　券商股迎来利好

　　上周末，大众交通的涨停主要在于该股迎来了股价催化剂，那就是光大证券即将过会。而光大证券即将IPO对于券商来说，是一个非常重要的信息。因为在2003年中信证券IPO后的5年中，虽然A股市场迎来了一轮史无前例的大牛市，但除了海通证券、东北证券、国元证券、长江证券、国金证券、太平洋等券商通过借壳上市外，尚无一家通过IPO的券商。所以，光大证券的IPO打开了券商通往资本市场的又一扇大门。

　　此外，光大证券IPO意味着后续券商IPO将日益增多。目前，我国证券业的经营具有一定的同质性，经过前些年的整顿之后，券商的资产质量取得了较大的改进，所以，符合IPO条件的券商较多。光大证券IPO，迅速改善了各路资金对券商IPO的预期，即华泰证券、招商证券、国信证券、西部证券等诸多优质券商也有即将IPO的可能性。

　　光大证券IPO对于尚在借壳征途上的券商也有一定的积极预期，这意味着资本市场的大门将向更多的优质券商敞开。所以，借壳ST集琦的国海证券、借壳ST长运的西南证券、借壳延边公路的广发证券等券商也面临着较大的契机，不排除借壳速度提速的可能性。这就意味着那些参股上述券商的个股具备极大的股价催化剂，如同大众交通涨停一样，刺激了整个参股券商板块的强势。

　　短线热情或引爆

　　笔者发现，参股券商概念股面临两个新的投资机会。

　　一是2007年券商业绩大增所带来的红利预期。由于参股券商不能合并券商业绩，所以，需要通过现金分红才能体现参股券商的收益。大众交通在上周五公告收到国泰君安2007年5956万元的净利润。这并不是特例，后续还会有更多的参股券商的上市公司将公布这一信息，意味着这些上市公司2008年半年报的业绩将相对乐观。

　　二是近期A股市场经过持续大跌之后，面临着一定的企稳契机。毕竟当前沪深300指数的动态市盈率与2005年的水平相接近，如果没有进一步的经济不佳数据出现，沪深300指数进一步下跌的空间相对有限，A股市场或将进入到蓄势整理格局中。这也有利于减缓各路资金对券商股业绩下滑的预期。一旦市场出现相对积极的信息，不排除大盘筑底反弹的可能性，这将有利于提振各路资金对参股券商股的投资底气。

　　不难看出，目前参股券商股拥有两大优势：一是相对安全的估值，这主要是基于大盘短线缺乏进一步暴跌的空间。二是相对乐观的题材预期，主要在于光大证券等券商IPO的消息所带来的乐观预期。所以，笔者倾向于认为参股券商股或将在近期迎来短线活跃机会。

　　谨慎操作快进快出

　　不过，券商概念股只是短线机会，投资者需要谨慎操作，快进快出。毕竟不少参股券商股的主营业务一般，比如说亚盛集团、海欣股份等。一旦题材催化剂丧失之后，不排除此类个股回落整理的可能性。就如同通信设备板块或者说是3G板块，在通信运营商整合题材面市后出现回落走势一样。

　　故在操作中，建议投资者重点跟踪两类个股，一是基本面相对扎实的品种，即便没有参股券商的题材刺激，股价的下跌空间也相对有限，比如说参股招商证券的中海海盛，参股华泰证券的宏图高科等。二是借壳上市的参股券商股，主要有桂东电力、辽宁成大等品种。其中桂东电力还有增发收购优质资产的公告，可低吸持有。

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