招商银行跌停 凸显市场的非理性

　　做多依据：

　　一、阶段性市场进入诱空阶段盘面显示，化工化纤板块在天科股份、川化股份和江苏索普上攻封涨带动下，泸天化、西北化工、远兴能源、澄星股份、索芙特和鲁北化工等个股均表现不俗。其中，川化股份（000155）仍有反弹机会。

旅游板块在北京旅游上攻封涨带动下，国旅联合、中青旅、首旅股份和华天酒店等个股也有所表现。中小企业板块在新民科技、飞亚股份和新海股份上攻封涨带动下，大港股份、安妮股份、生意宝、海鸥卫浴和沃华医药等个股均纷纷居于深市个股涨幅前一版。其中，新民科技（002127）仍有反弹机会。整体来讲，阶段性市场进入诱空阶段，不宜盲目做空。

　　二、蓝筹股票已经两三折物极必反周二大盘再度暴跌，上证指数创出新低2644点，中国最优秀的零售银行－招商银行被封在跌停板上！它的市盈率仅有不到20倍！市盈率仅15倍的浦发银行也一度跌破20元，简直是匪夷所思。我们不禁要问：谁在打压中国股市？是外部力量还是内部力量，如果是外部力量为什么不反抗？如果是内部力量你们又良心何在？那些所谓的机构千万别再拿价值投资说事了，那样的话不是你傻就是我们傻。我们已经看得很清楚了，大多蓝筹股票已经被打了两三折了，投资价值还用别人说吗？

　　做空依据一、大盘再创新低寻求支撑周二深沪两市高开后呈单边下跌之势，弱市形态明显，沪指最低探至2663.31点小幅反弹后再度回落中午收盘有所起稳，但2市仅有新海股份、新民科技2只个股封于涨停，指标股中国石化、中国石油走势较弱拖累大盘下行。盘中中小板个股比较活跃但多数个股普跌。技术上下跌趋势未变，阻力位2730-2750点，支撑位2650-2630点，目前两市积弱已久，仍需控制仓位谨慎操作。

　　二、金融地产齐做空下一目标2500点权重股整体跌幅较大,对指数形成向下牵引作用。工商银行，中国石化下跌超过2%，浦发银行、招商银行跌幅居前，中信证券、海通证券下跌超5%,引领券商股大幅下挫。万科A下跌5%，招商地产、金地集团卖盘沉重。整体来说,金融,地产,钢铁,石化等是下跌重灾区,尤其是金融板块成为新的做空力量。股指短期弱势难返，2500点会是下一个重要支撑点位。

　　一目了然：

　　周二沪深两市震荡下跌，盘中少有像样的反弹。券商、银行成为杀跌主要动力。招商银行、浦发银行、中信证券等大蓝筹的大幅下跌对多头造成巨大打击。沪指全天下跌84.49点，以2651.61点。周三看跌。

　　三元锦囊

　　市场不堪重负股指继续探底

　　一、关键趋势：

　　两市股指双双小幅高开，然后一路携手低走，沪指很快的再次刷新了阶段低点。在2670-2690附近，多空双方展开了表面平静，而实则激烈的争夺。而下午两点半过后，沪指突然放量杀跌，并带领深指一起进一步走弱。最终，上证指数创阶段新低，收于2651.61，下跌84.49点，跌幅为3.09%；深证指数距离新低也仅有一步之遥，报收于9096.97，下跌273.81点，跌幅为2.92%。沪市成交439.3亿，深市成交212.3亿，两市成交额依然偏低，但较之上一个交易日则基本持平。

　　二、消息乾坤：

　　偏多消息：《证券时报》的报道，今年以来，面对国际经济环境的重大变化和国内自然灾害的突然冲击，中国经济运行出现了诸多不确定性。值得欣慰的是，种种不利因素没有改变我国经济平稳较快发展的基本面。中国经济的运行态势到底如何？温家宝总理的回答是：“形势比预料的要好”！我们认为，一个经济体在持续较长时间高速增长之后，必然会出现适度调整，这是经济运行规律。当前，中国经济正处在健康调整的过程之中，拉动中国经济增长的内在因素没有消失，只要经过适当的宏观管理，中国经济重拾升势依然可期。

　　偏空信息：《证券时报》的报道，红五月、红六月统统与我们远去，A股2008年上冲8000点的豪情也已烟消云散。奥运会即将于8月召开，处于临界点的7月，会否迎来股市的转机？奥运行情会否上演？接受记者采访的基金经理大多对此表示谨慎看待。“对于投资者来说，我认为最稳妥的就是空仓，等市场趋势明了后再进入。如果实在手痒，可以考虑挖掘结构性机会。”一位深圳的私募基金经理表示。我们认为，大盘短期内系统性的机会缺乏，要想战胜市场和对手，唯一可行的操作模式就是拿出部分资金做波段。而这样做不仅难度大，风险也很大。

　　热点解密：

　　随着昨日油价盘中突破143美元的新高，一些替代能源类板块蠢蠢欲动，其中最为典型的为煤化工板块，复牌后连续大跌的泸天化开始反弹，天科股份封牢涨停，远兴能源、威远生化、赤天化、柳化股份等个股表现不凡。

　　油价再创新高。继上周一举突破140美元整数关之后，国际油价昨天电子盘中继续冲高，一度升逾143美元，最高达到143.67美元。截至北京时间昨日23时55分，纽约商交所8月份交货的原油期货合约报140.23美元，回吐了此前所有涨幅，并一度跌破140美元。此前，该合约在电子盘中曾触及143.67美元。在过去一年中，油价已翻番有余。

　　煤化工优势凸现。世界目前主要能源出原油以外，还包括天然气、液化石油气、煤炭等，原油已经成为世界能源价格的主要决定者，按照等热值理论，标准煤价格已升至664美元/吨，折合人民币达到4600元/吨，而目前国内动力煤价格仅有870元/吨，无烟煤价格也仅为1200元/吨，煤化工在我国具有广阔的发展空间和成本优势。除了传统炼焦和乙炔化工之外，新型煤化工正处于示范装置建设阶段，碳一化工产业链成为目前最为成熟的煤化工业务，但在一拥而上投资建设的影响下，是否具备核心技术优势和资源优势将成为在煤化工行业中制胜的关键。

　　四、大行手记：

　　招商证券对钢铁行业的最新研究显示，行业成本上涨有限，能够转嫁。电价上涨2.5分/kWh与招商证券中期投资策略报告预期基本一致；成品油价上调1000元/吨推高钢材运输成本；力拓2008年粉矿上涨79.88%、块矿上涨96.5％，由于粉矿占力拓向我国出口90~95％，实际总体上涨80％左右，比市场传言85％～95％低。电、油价格增加钢铁成本80元左右，力拓矿上涨增加成本400元，比巴西矿上涨65％高出不到100元。

　　钢价上涨更胜一筹：国内产品价格平均上涨超过1000元/吨，长材、中厚板涨幅更大，钢材总体价格仍有更大上涨空间。通过对国内钢材现货市场及龙头公司宝钢的价格变动分析，可以看出钢价上涨要远大于钢铁成本上升。行业成长可期。招商证券对2008年钢铁行业利润同比增长25％－30％预测不变，下半年利润同比增长25％以上。

　　招商证券对该行业长期持乐观态度，维持行业“推荐”的投资评级，认为钢铁股估值在8倍市盈率左右提供了较好建仓机会。

　　五、操盘攻略：

　　股指高开低走，表明多方缺乏信心，空方继续占优，市场已经表现出一定的不堪重负状。预期在通货膨胀未能得到有效控制，经济增速信心没有恢复增长前，股票市场的增量资金有限，中期调整趋势不会改变。短期内，不排除股指进一步探底创新低的可能，2500点或许都仅仅只是一个心理支撑点位为而已，未必真的能够抗得住。因此，建议投资者以稳为主，不要轻言抄底，而是尽可能地选择恰当的时机减仓。保存实力，等待大盘真正企稳后再做布局也不迟。

　　两市涨幅前五名点评

　　天科股份(600378)主营碳一化学技术及催化剂，变压吸附气体分离技术及装置，合成芳樟醇；维生素E等业务，是我国煤化工龙头企业。底部蓄势，放量拉升，关注。

　　鼎立股份(600614)主营房地产咨询及中介、仓储、物业开发及管理,自由房屋的出售和租赁等业务。该股上升途中，形态尚可，后市仍有空间，建议投资者跟踪操作。

　　江苏索普(600746)主营化工原料及产品制造、销售，电力生产、蒸汽生产。具有国内最大的醋酸,ADC发泡剂的生产规模和能力，该股宽幅震荡，格局不明，谨慎。ST源药(600656)主营工业、农林废弃物的无害化综合开发利用,生产和销售天然脂肪醇、硬脂酸、甘油等油脂化工产品。公布重大资产出售进展，今日复牌，谨慎。国旅联合(600358)主营旅游产业投资；旅游信息咨询服务；国内贸易；旅游电子商务；旅行服务预定，资产租赁。商业地产、整体上市等多重题材，逆市上扬，持有。

　　新民科技(002127)主营化纤纺丝、各类丝绸织品的织造和印染、丝绸服装制造,市场前景乐观,对服用、装饰及产业用纺织品需求的增加,超跌反弹，后市可期，关注。

　　飞亚股份(002042)主营纺织品、针织品、印染品、服装及其相关产品的制造、销售；纺织科学研究、信息咨询、代理服务；棉花采购、加工等。蓄势行情，关注。

　　川化股份(000155)主营合成氨、尿素、结晶硝铵、三聚氰胺、催化剂等化肥、化工产品的生产和销售，国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，涨停收盘，关注。

　　北京旅游(000802)主营旅游项目投资、饮食服务、文化娱乐服务、出租汽车客运、销售百货、建筑施工等。小盘奥运旅游概念股，今日放量涨停，短线适当参与。新海股份(002120)主营打火机、点火枪、模具、电器配件、电子元件、塑料制品、文具的制造；家用电器、打火机、点火枪、模具的批发、零售等。高开高走，跟踪。

　　换手率前五名点评

　　NST源药（600656）股改复牌，后市难测，多看少动

　　界龙实业（600836）支撑良好，机会仍存，继续跟踪

　　中视传媒（600088）短线震荡，整理为主，回避为好

　　福日电子（600203）弱势格局，空方占优，不碰为妙

　　中青旅（600138）均线支撑，走势向好，给予关注

　　海陆重工（002255）震荡走高，还有空间，继续持有

　　川大智胜（002253）短线趋弱，整理展开，不碰为妙

　　上海莱士（002252）上升走势，后市看好，持股不动

　　联化科技（002250）震荡整理，行情向淡，短线不碰

　　烟台氨纶（002254）空方占优，机会不大，回避为好

　　成交量前五名点评

　　中信证券（600030）均线有压，后市看空，观望为宜

　　工商银行（601398）空方占优，难有起色，多看少动

　　建设银行（601939）短线弱势，整理为主，回避为好

　　招商银行（600036）放量跌停，空方力强，不碰为妙

　　江苏阳光（600220）小幅反弹，还有空间，给予关注

　　万科Ａ（000002）均线制压，越走越软，暂不参与

　　中信国安（000839）回吐明显，风险加大，谨慎持有

　　锡业股份（000960）放量走高，还有空间，继续跟踪

　　泸天化（000912）小幅反弹，关注压力，多看少动

　　隆平高科（000998）短线趋弱，后市难测，不碰为妙

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