交通银行预测：6月份CPI7.3% PPI走高成隐忧

　　国家发改委宣布自6月20日起上调成品油价格。油价上调是否会影响CPI的回落趋势？已成为近期市场人士关注的焦点。

　　7月4日，交通银行研究部唐建伟告诉本报记者，目前市场对6月份CPI同比涨幅继续回落的预期基本一致，数值基本落在7.2％至7.5％的区间。

　　“（6月份）CPI继续回落几乎是肯定的。”一位券商固定收益分析师说，他预计6月份CPI同比涨幅在7.2％至7.3％。

　　同日，交行研究部发布的6月份CPI预测报告（下称“报告”）称，6月份CPI涨幅将在上月大幅回落的基础上继续下行，约为7.3％左右。

　　报告援引农业部“全国农产品批发市场信息网”监测数据显示，2008年6月全国农产品批发价格定基指数为160.9（以2000年为100），环比指数为98.5，同比指数为112.1。

　　这显示地震、南方洪灾及灾后重建等因素对6月份农产品价格水平并没有产生上涨压力，而是比5月份下降了1.5个百分点。

　　在食品价格方面，商务部监测的结果显示，自2008年3月份以来，食用农产品价格一直处于不断下降的态势，6月份则保持相对平稳。报告认为，综合农业部与商务部的信息，6月份食品价格仍呈现稳中有降趋势。

　　市场担忧的是不断走高的PPI，将推动CPI上行。

　　然而，报告却指出，结合中国的数据实证分析显示，PPI与CPI存在倒挂现象，生产资料向CPI传导机制还不通畅；因而，尽管生产资料价格指数不断上涨，但对CPI的短期影响可能存在滞后现象。

　　报告给出如下结论，受大范围降水和南方洪灾的影响，6月份部分农产品价格出现波动，但食品价格总体稳中有降，翘尾因素降低也对CPI产生下行压力，而6月份成品油价格调整虽可能促使非食品价格上涨，但只影响6月份最后十天，幅度不会太大。

　　因而，“6月份CPI增幅将呈现稳中有降态势”。报告称，“根据预测模型结果显示，6月份CPI增幅将在7.0%－7.5%之间，取其中位数，我们预测6月份CPI同比增幅为7.3%左右，增幅比5月份的7.7%继续回落”。