我们使用结构性和时间序列两种方法对6月份的CPI进行估算。在结构性方法中,若假设6月份的价格水平相对5月份保持不变,翘尾因素会导致6月份的CPI同比上涨7.3%。
我们对6月份的各细项指数也进行了估计和调整。
在时间序列方法中,根据X12-ARIMA模型做带季节性调整的外推。剔除季节性因素后的CPI环比增率延续年初以来持续下降的趋势,5月份已降至4%的较低水平。同时季节性因素也会推动6月份价格环比下降约0.5%。若假设6月份CPI趋势性环比增率下限为3%,则得出CPI 同比增率的下限为7.1%;若假设趋势性环比增率与5月份持平,则得出CPI同比增长7.2%。
时间序列方法可以把未知的结构信息隐含于模型之中,而结构性方法能够利用最新的价格信息。当存在油电调价等非季节性变动时,我们需要利用最新价格信息对时间序列结果进行调整。结合上述两个方法,我们判断6月份CPI同比增长区间为7.1%至7.5%,预测6月份CPI同比增长为7.2%。
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