美尔雅期货：美联储可能对美元形成支撑 金价回调

　　一、金市时讯

　　1. 中国黄金集团发现总储量超过20吨的大金矿

　　中国黄金集团人士介绍，2008年上半年，中国黄金集团各生产矿山进一步加快地质探矿步伐，无论是工程施工进度，还是新增资源储量都顺利完成了上半年任务，其中那能金矿取得了地质找矿的重大突破。那能金矿是广西公司控股的云南云龙公司所属的矿山，在地表氧化矿开采结束后，中国黄金集团公司要求广西公司在该矿深部开始进行地质找矿工作。

　　2.美财长保尔森：对经济的担忧程度甚于通胀威胁

　　美国财长保尔森(Henry Paulson)表示，他对近况不佳的美国经济的担忧要多于通胀威胁。

　　他在接受英国广播公司 (BritishBroadcastingCorp.)电台采访时说：quot;我们最担心的是经济低迷，总体通胀数据无疑是美国人的一大心病，但核心通胀仍相对稳定，而且我们今天最为关注的焦点问题是经济放缓，是房产市场、原油价格，以及资本市场所发生的事情。quot;

　　保尔森集中反映增长放缓的问题证明他对通胀的担忧程度不如一些其他的美联储官员。美国联邦公开市场委员会(FederalOpenMarketCommittee)上周维持联邦基金利率在2%的水平，并在会后声明中指出，quot;通胀及通胀预期的上行风险已经提升。quot;

　　保尔森此前在与英国财政大臣达林(AlistairDarling)一同出席的新闻发布会上指出，quot;美国经济基本面强劲，年底经济实现增长的可能性很大，这也意味着到年底时，经济增长将优于现有水平。quot;

　　二、宏观新闻数据点评

　　G8能拯救3F危机吗？

　　法国财政部长克里斯蒂娜?拉加德曾用“3Ｆ危机”来形容目前世界经济的现状。所谓的“3Ｆ”，是指金融（ＦＩＮＡＮＣＥ）、燃料（ＦＵＥＬ）和粮食（ＦＯＯＤ）。拉加德在出席上月八国集团财长会议时说：“目前的世界经济被3Ｆ劫持了

　　金融动荡??危机过去还是暗潮汹涌

　　自去年夏季美国次贷危机爆发以来，西方金融机构的直接损失已高达数千亿美元，并连累全球主要股市大幅下挫。在美国联邦储备委员会多次降息和向市场注资之后，市场的流动性短缺局面已有所改善。国际货币基金组织总裁斯特劳斯?卡恩在6月参加八国集团财长会议时甚至乐观地指出：“次贷危机最严重时期可能已过去。”

　　不过，许多市场人士警告说，美国的房地产市场并未出现根本好转，信用和借贷市场仍有可能进一步恶化。而且，随着美元的贬值和油价上涨，世界经济所承受的通胀压力越来越大。在投资者对经济前景缺乏足够信心的情况下，金融市场仍然暗潮汹涌。

　　八国集团此前的部长级会议曾一再呼吁保持金融市场稳定，但却难有具体措施出台。特别是在美元汇率问题上，尽管欧盟和日本一直对美元贬值表示不满，但美方迄今除了在口头上支持“强势美元”外，尚无采取实际行动的迹象。而在利率政策上，各方由于经济周期和所受通胀压力的不同，协调起来更为困难。

　　高油价??抑制投机还是增加供给

　　自今年年初以来，国际市场油价已经上涨了约40％。油价的飙升，除了让产油国收入大增，让欧美石油巨头赚得盆满钵满外，对世界大多数国家，特别是依赖石油进口的发展中国家，都是沉重的负担。但要抑制油价，就必须要找准油价上涨的原因。遗憾的是，有关国家由于利益的不同，对油价上涨的原因各执一词，也就难以开出共同的“药方”。

　　即便在八国集团内部，意见也不一致。美国坚持认为“供求不平衡推高了油价”，在把需求上升的责任归咎于新兴市场国家的同时，要求产油国增加产量。而法国、德国和意大利等国则认为期货市场上投机过度是油价走高的主要因素。为寻求一致意见，八国集团甚至罕见地要求由国际货币基金组织和国际能源机构共同调查油价上涨的原因。

　　在八国集团财长会议结束后，日本《每日新闻》曾发表评论说，八国集团虽然呼吁产油国增加产量，但作为成员国之一的俄罗斯都没有认真对待，表明八国集团在高油价问题上影响有限，束手无策。

　　高粮价??增加援助还是减少争粮

　　与油价相比，持续高涨的粮食价格对许多依赖粮食进口的发展中国家的打击更为猛烈。据联合国粮农组织公布的数据，今年前3个月全球基本农产品价格指数猛升了53％。过高的粮价，使上千万人受到饥饿的威胁，在一些国家甚至引发了社会动荡和政局不稳。

　　近年来，美国、欧盟和巴西等都在积极推广生物燃料。其中，巴西主要是用甘蔗生产乙醇燃料，而美国和欧盟却主要使用玉米和油菜籽等粮食作物，这就直接造成了汽车与人争抢“口粮”的局面。许多国家也因此要求美欧等国减少对生物燃料的巨额补贴。

　　不过，美国却否认发展生物燃料造成粮食供给减少，认为生物燃料对粮价影响甚微。许多人士批评说，高粮价加剧了全球贫困问题，作为“富国俱乐部”的八国集团在解决高粮价问题上负有道义上的责任，也应当有所作为。

　　当然，要解决“3Ｆ”危机，最终的出路还在于国际社会的合作。正如联合国日前在一份报告中所指出的那样，全球经济下滑给所有国家都带来了威胁，发达国家与发展中国家必须加强合作，才能有效地提高全球经济安全。

　　三、后市看盘

　　美联储可能对美元形成支撑，金价回调

　　今天沪金出现了较大幅度的下跌，812合约开于205.88元/克，收于203.62元/克，而今天早上我建议大家多单继续持有，看来给大家造成点了损失。

　　本周有美联储伯南克将于下周二、四发表的讲话。他对经济状况和通胀，甚至可能包括美元的表态或将是短期美元走向的主要“风向标”。如果伯南克发表美联储正考虑短期内升息以抗击通胀的言论，美元有望实现进一步反弹。这可能将进一步打压金价。市场同时还将兼顾本周一于日本北海道开幕的G8会议，从中体味主要经济体领导人给出的信号能否强硬到抑制油价飙升和美元滑落的程度。美国总统布什(GeorgeW.Bush)周日在与日本首相福田康夫(YasuoFukuda)会面后表示，美国经济扩张并不如他所希望的那样，而政府支持强势美元政策。

　　我个人虽然不看好美元，可禁不住美元短暂反弹对市场造成的冲击。而今天晚上公布德国5月工业产出数据，德国经济放缓的信号可能导致欧洲央行选择放弃继续上调利率，对比G8会议隐藏着支持强势美元言论的潜在利好，欧元前景不容乐观。市场几乎受美元的控制，有点太过于敏感，长线还是建议多单继续持有，但如果跌破920美元可以出场观望。

　　美尔雅期货 黄兴

　　2008-07-07