关注上市公司半年报新规 抓住半年报重点

　　首都经济贸易大学金融学院

　　高杰英

　　2008年度上市公司中期业绩预告正如火如荼地进行。据Wind资讯统计，截至7月3日，已有586家上市公司公布了中期业绩预测。按照上市公司首次预约披露半年报时间，7月12日沪市的航天通信、7月15日深市的舒卡股份和中小板的安妮股份将拉开各市场半年报业绩信息披露帷幕。

　　按照我国《上市公司信息披露管理办法》，上市公司进行信息披露的文件包括招股说明书、募集说明书、上市公告书、定期报告和临时报告。定期报告是持续经营的上市公司向投资者披露其持续经营状况的文件，包括年度报告、中期报告和季度报告。中期报告是上市公司全面的年度报告与简单的季度报告的衔接。随着经济发展不确定性的增加，我国信息披露制度对中期报告的要求越来越高。

　　2008年半年报新要求

　　按照证监会公布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号＜半年度报告的内容与格式＞》（2007年修订）的要求，半年报全文包括八方面的内容：重要提示、释义及目录；公司基本情况；股本变动和主要股东持股情况；董事、监事、高级管理人员情况；董事会报告；重要事项；财务报告以及备查文件。今年6月30日沪深交易所发布了《关于做好上市公司2008年半年度报告工作的通知》，除了以上常规的披露要求外，交易所对市场限售股解禁、冰灾地震等突发事件等新增加了多项披露新规，投资者对此应予以关注。新增内容包括以下部分：

　　第一，在“重要事项”中披露公司证券投资的情况、公司参股非上市金融企业的情况和公司持股5%以上股东自愿追加延长股份限售期、设定或提高最低减持价格等股份限售承诺的情况。

　　第二，在“董事会报告”中充分披露由于报告期外部环境、行业发展趋势以及自然灾害等因素对公司经营业绩变动产生的影响，说明公司面临的主要问题、风险以及下半年的业务发展计划和风险因素及应对措施。深交所还要求，上市公司采用公允价值模式对重要资产、负债、收入、费用进行计量的，应当披露公允价值的确定方法、取得方式、相关估值假设、模型及参数设置(如有)等情况。

　　第三，深交所鼓励上市公司在披露半年报的同时，按照深交所《上市公司内部控制指引》、《上市公司社会责任指引》的要求，披露公司内部控制制度的建立及执行情况和报告期内公司社会责任的履行情况。

　　为了进一步确保投资者获得信息的准确性和公平性，交易所规定了在半年度报告披露前30日内、半年度业绩预告或业绩快报披露前10日内，上市公司不得公布股权激励计划、向激励对象授予股票期权和限制性股票或办理股票期权的行权。上市公司董事、监事和高管人员应遵守《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》的规定，在半年报公告前30日内和业绩预告、业绩快报公告前10日内不得买卖本公司股票。深交所还要求“上市公司控股股东应当遵守中国证监会《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》等规定，在本次半年报披露前30日内不得转让其解除限售存量股份。”

　　阅读半年报应注意的问题

　　首先是抓重点。上市公司半年报披露的信息很多，投资者首要关注的应是财务报告，并与第一季度和上年报结合分析企业的盈利能力；另外要关注企业的公司治理和股东状况，特别是自锁“限售股”公司的股权结构，同时还要关注公司的运营环境包括行业和宏观经济状况等对企业的影响。

　　其次是注意甄别信息。半年报按规定无需经注册会计师审计，这使得半年报提供的信息可靠性降低，而且半年报的编制具有较大的随意性，因此投资者在阅读半年报时应谨慎，多思考。

　　第三是结合市场研判。市场价格和公司价值存在一致也存在背离。通过半年报的价值分析，结合宏观经济、行业发展状况找出合适的价值买入时点，将是2008年半年报行情的一大亮点。

　　编者按:按照上市公司首次预约披露半年报时间，7月12日沪市的航天通信、7月15日深市的舒卡股份和中小板的安妮股份,将拉开各市场2008年半年报披露帷幕。为帮助投资者正确阅读半年报内容，准确把握半年报信息，“投资学苑”版从今天起陆续刊发介绍半年报信息披露规定和知识的文章，希望能对投资者的操作有所帮助。

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