分析师曾认为能源价格上扬是股市最后的负担,一旦油价下跌,股市将出现转机。但本周欧美股市的表现却显示这种负相关似乎并不牢固,不禁令市场担心未来经济。
纽约商业交易所WTI原油即期合约本周一大跌3.92美元,报141.37美元/桶。
“去年,虽然金融股开始下跌,但大部分股票仍在上扬;而现在消费股开始走低,甚至连原材料股也开始下跌。”P.White & Co首席分析师Philip White担心,“萧条正在增加证据。”
上月原油和其他大宗商品价格上涨,但并未如之前一般为能源股带来足够支撑。能源类股票龙头埃克森美孚上月下跌0.7%,原材料股则出现1.5个百分点的跌幅。
在White看来:“股市开始感受实体经济之痛。”
GSR投资咨询公司高级战略分析师T.D.Steven认为:“投资者相信能源价格将维持在一个区间,既不会高到可以极大推动能源公司股价,也不会跌到足以对经济增长构成利好。”
伦敦证券交易所主席、曾任职英国石油公司的高博深认为,短期内原油供应不会短缺,但他也指出原油市场供需局面将依旧紧张,原因是全球经济增幅高于原油产量增幅。
对油价的最新展望是200美元/桶。CIBC World Markets首席经济学家Jeffrey Rubin认为,油价将在2010年达到这一数字。在他看来,美国需求下滑无足轻重,因为其他国家正迎头赶上。
“油价并不会永无止境地上扬。”M.S.L基金公司合伙人Martin Bloom指出,“但在价格下跌前,油价涨得越高,对经济伤害越大。”在被问到伤害可能多大时,Bloom表示,全球一些地区将出现衰退,另一些地区的经济增速将回落。他还警告称,油价可能并不会回落到期望的水平。
全球经济增长困难正不断增添新的证据。由于当地经济状况低迷可能损害公司表现,爱尔兰银行股价昨日一度暴跌14%;德意志银行的Anurag Mahesh认为,欧洲经济增速将大幅放缓,但不会陷入衰退,美国亦然。
另一个全球经济增长的引擎??亚洲能否独善其身?Mahesh认为,新兴市场已在很大程度上与正在陨落的大经济体脱钩。摩根士丹利首席货币策略师Stephen Jen却有另一番说辞,他认为在高油价背景下,亚洲贸易模式将受挑战,这将为亚洲经济带来变革性的改变。
不过,直到目前,大多数市场人士仍认为全球经济并不会陷入全面衰退。科法斯董事长戴伟在《世界贸易风险手册2008~2009》一书的前言中这样写道:“毋庸置疑,2008年将会十分艰难。但在我看来,世界经济小气泡的破裂并不至于引发大灾难。”
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