管理层放行地产再融资 四家房企两月发债133亿

　　据报道，房地产企业今年的业绩依然能保持高增长；但是，在货币政策持续紧缩的背景下，行业正面临前所未有的资金困局。证监会近期密集放行了万科、新湖中宝、万科、北辰实业等多家房企发行公司债共133亿进行再融资。上市房企掀起了一股发债再融资的风潮，其动力正是摆脱“缺钱”窘境。中新社发海安仇稳山 摄

　　眼下备受“资金链紧绷”之苦的上市房企们获得了解渴的途径。保利地产最新公告称，已获批将于7月11日开始发行43亿元公司债。证监会近期密集放行了万科、新湖中宝、万科、北辰实业等多家房企发行公司债进行再融资。

　　分析人士认为，万科、保利等企业的大规模发债融资获准，预示地产公司在资本市场融资的趋势或有放松。自今年3月金地集团12亿元公司债获批后，5月份以来，上市房企掀起了一股发债再融资的风潮。保利地产发债43亿元、新湖中宝14亿元、万科59亿元、北辰实业17亿元的申请相继获批，其动力正是摆脱“缺钱”窘境。

　　缺钱、资金紧张已是今年来上市房企的心头之痛。从报表数据来看，房地产上市公司的高负债已是屡见不鲜。2007年年报显示，万科A负债合计达661亿元，保利地产负债合计为280亿元，第三名天鸿宝业负债也有188亿元。此前，关于万科资金链紧张的传闻也不时传出，以至于其高管不得不出面澄清。

　　此前北京师范大学经济研究中心主任钟伟曾初步估计，在目前的需求状况下，维持现在的开发节奏，我国房地产业将出现4000亿~5000亿元的年度资金缺口。

　　目前紧缩的信贷政策使得房企能从银行贷款的资金支持降至低点。“目前银行信贷紧缩，贷款指标按季配给且愈显慎重，使房企对资金显得十分焦渴”，知名房地产专家蔡为民表示。

　　光大证券分析师赵强表示，相比银行贷款，因为公司债周期可长达5-7年，利率锁定，在通胀持续的情况下，成本更低，使用灵活性更强，而且在股权融资存在阻力的情况下，发行公司债自然是一个很好的选择。

　　此外，发行公司债融资也对处于资金之痛中的房地产公司设置了门槛。去年9月，银监会叫停了银行对企业债的担保。同时，作为企业债、公司债的投资主体保险公司亦由保监会规定其不能购买无担保的债券，且担保方须为净资产达200亿元以上的非金融企业。