救市举措可看巴基斯坦

　　汪世军

　　在中国股市6月份创下16年来最大单月跌幅后，几乎所有的投资者都被这无尽的黑夜压抑得喘不过气来。然而，恰在此时，从邻国透出的一丝月光却一举荡尽国内投资者心中的阴霾，中国股市也因此在7月份迎来了一线曙光。

　　中国邻国巴基斯坦政府在6月24日颁布法令，将股市跌停板最高限幅从5％改为1％，涨停板则从5％改为10％。这一“许涨不许跌”的股市新政被评价为政府“赤裸裸的托市行为”，当天该国最大证券交易所卡拉奇股市大幅上扬，主要指数卡拉奇100单日涨幅达8.6％，创出2002年5月以来的最大涨幅。

　　卡拉奇证券交易所在2002年被评选为“世界表现最好的证交所”，也曾被许多经济学家视为巴基斯坦2005年GDP增幅达到8%的重要原因之一。但在当前国际金融环境日益恶化之时，卡拉奇证交所同样难以独善其身，仅在最近两个月，卡拉奇股指累计跌幅就已达29％，比中国A股跌幅有过之而无不及。面对惨淡的股市，巴基斯坦证券交易委员会果断祭出杀手锏，推出救市组合拳，除了修改涨跌幅限制外，还建立了规模达300亿卢比(约4.5亿美元)的股市稳定基金，以备不时之需；同时还在现货和期货市场禁止卖空股票，对融资买进股票的行为，除了有现金要求外，还要有银行担保。尽管该项法令有效期仅为1个月，但对提升投资者信心，挽救大厦将倾的巴基斯坦股市却起到关键性作用。

　　中国股市与巴基斯坦股市的运行有着极其相似的轨迹。无论是最近十年股市规模的高速扩张，还是连续几年的股指快速上涨，以及今年以来的暴跌，都使两国的投资者深刻经历了股市中的喜怒哀乐。唯一不同的是，中国管理层频繁的“稳定”言论并没有改变A股持续低迷的颓势，反而是临国的救市举措重新唤起了中国投资者对“救市新政”的期待，很多建议管理层成立“平准基金”的观点应时而生。

　　巴基斯坦的“救市”举措告诉我们，只要管理层愿意，下跌的股市同样有办法可以拯救，这才是投资者信心提升的关键。7月之初，中国股市终于迎来了久违的“阳光”，唯一的遗憾是，刺破黑夜的却是临国的“月亮”。