中钢拉锯式收购澳矿收尾 参股日企套现警示风险

　　本报记者 曹开虎 北京报道

　　国内最大的铁矿石贸易商??中国中钢集团公司（下称中钢）在铁矿石方面的海外收购终于取得实质性进展。

　　“中西部公司(Midwest Corporation)董事长和其他3位董事已答应将股权卖给中钢，现在只需履行相关程序，这已是板上钉钉的事情了，中钢已达控股目标，将控制51.24%股权。

　　联系此前宝钢代表中国钢铁企业与澳大利亚两大铁矿巨头力拓和必和必拓达成96.5%涨幅的2008年铁矿石供应协议，中钢此次收购可谓意义非凡。不过，针对在铁矿石奇货可居的现状下，中钢等中国钢铁企业掀起海外收购潮的做法，业内人士提醒，“早前在海外投资矿山的日本企业已经开始卖矿山了”，这一做法“值得深思”。

　　待股价达6.38澳元即可增持

　　从2007年12月提出全面收购中西部公司建议至今，对中钢来说，这是一起好事多磨的海外收购案，不过现在总算迎来了收获的季节。

　　“7月8日这一天，中钢在事实上获得了中西部公司的控股权。”负责中钢此次收购事宜信息发布的FD公关一位负责人告诉《华夏时报》记者，中西部公司董事长Jesse Taylor和3位董事提出接受了中钢的报价，以每股6.38澳元现金转让他们所持总共4.1%的股份。

　　“没有任何悬疑了，这4.1%的股份只需要相关负责方填下表格，走个程序即可。”该负责人表示，“接下来，只要中西部公司股价达到6.38澳元，即可展开增持。相信很快就会实现。”

　　7月9日，中钢公告，通过进一步增持，目前已经持有中西部公司47.14%的股权。

　　“47.14%并没有加上4位转让股东4.1%的股权。如果加上了，中钢已经实现了绝对控股的目标。”该人士称。

　　一天前，试图阻止中钢收购中西部公司的Murchison Metals宣布，放弃与中西部公司的合并计划。但是该公司执行董事长Paul Kopejtka对外声称，Murchison Metals将拒绝接受中钢以每股6.38澳元现金收购其所持中西部公司10%股权的报价。

　　由于Murchison Metals撤回合并方案，中西部公司董事会推荐股东接受中钢要约收购。

　　中西部公司董事会建议：如果股东希望套现，应该接受中钢的要约收购，或在市场上股价高于6.38澳元时候出售手中的股票；如果股东是长期投资者，而且希望能够参与公司未来的长期发展，可以考虑继续持有中西部公司股票，但是应该考虑到由于中钢持有大量股份，未来中西部公司股票在市场的流动性会大大降低。

　　目前，中西部公司只有其余两位董事，即David Law和Roger Tan，尚未决定是否接受中钢的要约，两位共持有公司13.1%的股份。

　　“接下来，中钢还会进一步增持。”上述FD公关负责人说。

　　日企套现警示

　　“收购中西部公司对中钢来说意义重大，中钢对此非常重视，也投入了很大的精力。” 中钢总裁黄天文此前公开表示。

　　中钢只是这几年众多中企海外投资矿产的缩影。自2005年矿价大涨71.5%后，中国钢铁企业海外投资铁矿石资源的热潮拉开帷幕。据联合金属网分析师胡凯介绍，截止到2007年末，中国企业在国外新投资的项目产能已近8000万吨，其中不乏投资十多亿美元的大型项目。

　　值得中国钢铁及资源企业注意的是，就在铁矿石价格节节攀升之际，中国钢铁企业开始不惜代价收购海外铁矿石资源的时候，更加依赖国外资源生存的日本同业，在先行一步参股铁矿石资源企业后，现在已经开始考虑出售持有的铁矿石股权如何套现了。

　　2007年4月，日本三井将其所持有的印度铁矿石企业SesaGoa51%的股权，以19亿美金的高价，出售给印度国内的Vedanta资源公司。“这种做法与众多中国企业背道而驰，值得探讨。”胡凯对本报记者表示，这与日本企业在海外已经控制了大量的矿产资源有关。

　　据胡凯介绍，三井、伊藤忠、三菱、住友、JFE等日企在海外控制的矿产资源，合计占日本进口铁矿石的35%-40%。而2005年以前，中国仅宝钢、中钢有少量权益矿，数量不到日本的1/10。

　　“一向善于投资的日本企业，并未因为最近几年矿石市场火爆而增加矿山投资。”胡凯从另一角度警示中国钢铁企业??世界铁矿石产能爆发后，中国企业即便掌握谈判话语权，但是中国在海外矿山成本是必和必拓和力拓的2-3倍，矿价下跌时将是首当其冲的受害者，投资企业可能无法收到预期的回报。

　　中钢赌国内市场

　　针对中国钢铁企业以高昂的价格参股或收购海外铁矿石资源，虽然有质疑的声音，但是支持的声音似乎更多。

　　中国冶金工业规划研究院副院长兼总工程师李新创就是此中的支持者。“虽然现在有些晚了，但是买总比不买好。”李新创对本报记者表示。

　　他认为，也许未来几年铁矿石市场会出现比较大的波动，但是长期看，资源性产品的价格一定是趋高的。

　　黄天文显然是同意了这种看法，并在日企海外投资铁矿石集体失语的大背景下，做出了收购中西部公司的决定。他甚至将对中西部公司的收购，看做是中钢国际化发展中重要的一步。

　　中钢是中国钢铁行业中最大的贸易公司，而随着Blue Hills基地投入生产，中西部公司的铁矿石产量也将在一年半以后由目前的100万吨/年提高至200万吨/年。

　　7月7日，麦格理银行在一份报告中引述联合国贸易与发展会议的数据称，2008年全球铁矿石产量将增加8.7%至17.9亿吨，但是钢产量预期只增加8%。

　　分析师们在接受本报记者采访时普遍表示，全球铁矿石市场从明年开始可能会出现转折，市场会出现逆转。

　　“但是由于中钢的特殊身份，即使届时国际市场没有现在的好，中钢掌握的铁矿石资源在国内销售也不成问题。中钢起码比必和必拓、力拓和淡水河谷的优势大得多。”胡凯对此分析认为。