郭远峰潜逃事件凸显中远期电子市场监管缺位

　　郭远峰潜逃事件凸显中远期电子市场监管缺位

　　罗文辉

　　5年前“兰生事件”中焦点人物??海南橡胶中心批发市场（下称“琼胶市场”）的总裁一夜间蹊跷失踪，而5年后的今天，一家因交易品种最全、客户规模空前，堪称国内“史上最牛商品交易所”的法人代表郭远峰，又在此类中远期电子交易市场的各方监管长期缺位的背景下上演了据称“卷款1.7亿元潜逃美国”的闹剧。

　　2003年9月琼胶市场连续跌停，因而引发兰生股份主张交易行为无效而要求返还其累计5.5亿元保证金及2889万元交易盈利的起诉，但后者的依据仅有由中国物流与采购联合会提出并归口的《大宗商品电子交易规范》。而如今，华夏商品现货交易所有限公司（下称“华夏交易所”）总裁郭远峰潜逃后，多达20万名的受害者在申请法律保护时仍可能陷入无明确法规可依的困境。

　　事实上，去年4月15日开始实施的《期货交易管理条例》，已明确该条例施行前采用“变相期货交易”机制特征的有关宗商品现货中远期电子交易市场应当在国务院商务主管部门规定的期限内进行整改。而商务部随后下发的《关于大宗商品交易市场限期整改有关问题的通知》显示，去年9月30日前此类市场应按要求完成整改，且在去年12月15日前，商务部将会同有关部门对整改验收通过的市场和机构进行抽查，并将验收通过的市场名单向社会公布。

　　虽然国务院公布的上述条例仅要求“为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的”或“实行当日无负债结算制度和保证金制度，同时保证金收取比例低于合约（或者合同）标的额20%的”的大宗商品交易市场限期整改，但商务部发布的限期整改通知已明确应整改的市场包括“规章制度、交易规则等不健全，内容管理混乱，存在风险隐患的”，并在整改工作要求中强调“防止无行业背景的交易商或个人投资者入市交易”和“市场主体及其管理人员不得变相入市交易”。

　　从目前各种渠道披露的消息来看，一直以高比例返佣大张旗鼓地吸引二级代理并将各种无行业背景的大量个人、机构投资者接纳入市，且在去年底已传出客户出金困难，又有市场管理层与客户对赌传言不断的华夏交易所，应早已列入商务部整改不合格的名单。

　　但至今仍未见公布验收通过的市场名单。

　　去年底开始已在电子交易市场圈内流传的商务部《大宗商品交易市场管理暂行办法（草案）》（下称《草案》）征求意见稿的多个版本，也无不显示偏离业内自律要求甚远而成为“害群之马”的华夏交易所，早应成为整改受罚的对象。如果《草案》正式公布实施，华夏交易所的投资者或许能有尽早“切割”离场而减少损失的机会。

　　郭远峰能够卷款潜逃，还从另一方面显示监管缺位的同时有关结算银行对华夏交易所客户保证金进行第三方监管的缺位。各个版本的《草案》中均列有“大宗商品交易市场应当建立保证金第三方监管制度”条款，而各电子市场也均对外宣称已与相关银行签订第三方监管协议。但由于规模性等问题，无政策压力的银行对配合该类市场建立类似证券、期货业的客户保证金第三方存管制度并不积极。

　　因此，以所谓的“国卡”绑定银行账户后的第三方监管，在华夏交易所身上竟然成为摆设并不奇怪。银行如严格执行了目前大多数电子交易市场客户保证金出金必须走客户事前指定账户的规定，也就不会有郭远峰卷款或者挪用客户保证金以致亏空事件的发生。

　　当然，郭远峰潜逃事件还与华夏交易所的股份和要害部门全由郭远峰及其亲属把持导致其内部治理结构失衡进而风险失控有关。

　　在郭远峰卷款潜逃事件于上周末暴发后，由民营资本控制且以往诚信欠佳的不少电子交易市场均发生了客户要求撤离的波动。其实，一直背负“变相期货”恶名的中远期大宗商品电子交易市场，因其在不少专业性市场领域弥补了更公开、透明的商品期货市场的空缺，自有其生存、成长的空间。国外如洲际交易所（ICE）甚至由以前纯粹的OTC（柜台交易）电子市场，发展成为可威胁芝加哥商业交易所（CME）和纽约商业交易所（NYMEX）的第二大国际石油市场，而国内期货业及理论界也开始对此类市场存在的意义抱有更宽容的态度。

　　不过，覆盖各大类商品的国内大宗商品电子交易市场多达六七十家后难免鱼龙混杂，年初的山东寿光大蒜市场就曾引发不小风波。且这类市场生存的可持久性，在保证金比例按商务部要求由不足10%提高至20%以上之后也面临着交易量大幅缩水的考验。华夏交易所隐藏的资金链断裂问题，也很可能是由去年底保证金大幅提高后客户撤离引发的。

　　其实，郭远峰潜逃事件也可能转化为促使商务部尽早出台有关管理办法的动力，一些业内人士甚至相信中远期电子市场各方监管制度的迅速到位将成为净化此类市场的契机。