为何金融机构人民币存款增多？

　　央行7月14日公布的金融运行数据显示，2008年上半年金融运行总体平稳，其中，金融机构人民币各项存款增加较多。2008年6月末，金融机构本外币各项存款余额为45.02万亿元，同比增长17.84%。金融机构人民币各项存款余额为43.90万亿元，同比增长18.85%，比上月末低0.84个百分点。

上半年人民币各项存款增加4.9649万亿元，同比多增1.5774万亿元。从分部门情况看：居民户存款增加2.2070万亿元，同比多增1.3798万亿元；非金融性公司存款增加1.6256万亿元，同比少增270亿元；财政存款增加1.0234万亿元，同比多增1962亿元。6月份当月人民币各项存款增加7715亿元，同比少增1326亿元。

　　其实，金融机构人民币各项存款增加较多现象并非今日初显。此前央行发布的数据就显示，2008年前5个月人民币各项存款新增高达4.1761万亿元，同比多增1.6924万亿元。5月末，金融机构人民币各项存款余额为43.11万亿元，同比增长19.64%，比上月末高1.95个百分点。

　　专家指出，今年以来，尽管国际经济环境的不稳定因素增多，国内也遇到了雪灾、特大震灾等一些突发性困难，但我国政府沉着应对复杂局面，及时采取宏观调控措施，当前这些措施已取得了良好效果，财政收入、企业利润和城乡居民收入持续增加，这是金融机构人民币各项存款增加较多的大背景和大环境。“人民币各项存款增加较多，首先是财富积累的结果。”

　　当然，除财富增长原因外，人民币各项存款增加较多还有不少其他因素。此次发布的数据显示，在金融机构人民币各项存款增加中，居民户存款增加2.207万亿元，同比多增1.3798万亿元。一位接受采访的银行人士指出，“同比多增1.3798万亿元”这一数据值得解读。该人士进一步指出，今年上半年居民户存款的大幅增加，在很大程度上受到了今年较为严峻的通胀形势的影响。

　　业内人士指出，尽管从数据上看今年以来的社会消费品零售总额增长率并不低，但是扣除同期消费者物价上涨幅度后，实际增长率基本与去年同期持平，“这表明尽管国民收入和财富是在持续增加，但实际消费并没有多大的增长，消费心理趋于保守由此可见。”专家预计，在当前通胀预期不减的情况下，估计居民消费意愿的提升不会有太大改变。

　　此外，还有业内人士指出，尽管居民户存款增加受到了居民收入增长、城乡居民个人特别是农村居民个人的投资渠道狭窄不畅以及信贷消费没有得到全面普及、居民消费水平处于升级储备期等诸多因素的影响，但人民币各项存款增加较多还有一个主要原因就是“股市资金回流”。

　　自2007年10月以来，上证综指从6000多点一路单边下行，不少股民和基民出现了大幅亏损，市场信心严重不足，居民投资意愿大为降低，投资者止亏离场愿望日趋强烈，场外资金入场意愿低迷。一位证券人士告诉记者，近期以来股市“行情”不尽如人意，使得不少在去年“财富效应”感召下入市的投资者纷纷离场，千万元大客户主动将入市资金缩减为百万元的现象不在少数，中小投资者也持续性地纷纷撤资，进而将资金存入银行的现象至今还在继续。“从资本市场流出的钱，大多数回到了银行。”据记者了解，这样的现象在不少证券公司都存在。加之近期持续不景气的楼市也使得不少“炒房资金”纷纷撤离楼市进而寻求进入银行储蓄这一“避风港”，而由于楼市未来预期尚不明朗，不少欲购房者也选择了“持币观楼”。

　　另外，此次央行的数据还显示，非金融性公司存款增加也给金融机构人民币各项存款的增加“增添了一份力量”???2008年6月末，非金融性公司存款增加1.6256万亿元。有业内人士分析，这一现象在一定程度上也反映了宏观调控各项政策效果正在逐渐显现。

　　引人注意的是，此次金融机构人民币各项存款增加中，财政存款增加了1.0234万亿元，同比多增1962亿元。对此，专家分析指出，财政存款增加主要受整体经济持续向好，企业利润增加，税收增加等因素影响。而国家信息中心日前发布的《中国经济景气监测预警报告》也显示，今年前5个月全国财政收入同比增长33.8%，其中5月份财政收入增速高达52.6%。

　　面对金融机构人民币各项存款增加较多现象，专家提醒当前需要理性看待并合理引导。存款的持续增多，一方面表明我国当前经济运行形势较好，当前宏观调控正在明显地发挥作用，资本市场流动性过剩压力大大降低；另一方面，存款增加较多也客观上使得银行要增加利息支出，加大了银行的经营压力，给银行流动性管理带来了新挑战。有市场人士预计，金融机构人民币各项存款增加较多现象给未来进一步收缩银行间流动性提供了空间。

　　面对金融机构人民币各项存款增加较多的现象，在加强银行流动性风险管理的同时，金融专家指出，合理引导这些存款显得十分关键。首先，要丰富居民的投资渠道。积极开展金融创新，拓展更多投资理财新渠道。其次，在今年复杂经济形势影响下，数量庞大的迫切需要资金支持的中小企业、民营企业获得资金的难度和使用资金的成本都在上升。建议下一阶段，应在政策上给中小企业、民营企业以扶植，为中小企业的发展提供资金“血液”的同时，也给银行存款一个分流的渠道。此外，还应积极改变单一依靠银行间接融资的方式，逐步提高直接融资比重，提高企业融资效率，提高资金使用效率。再次，当前正值灾后重建的重要时点，资金保障无疑十分关键，而财政存款的增加无疑给灾后重建工作提供了良好前提。