加拿大次贷危机独善其身是表象？机构唱空频出

　　蔡臻欣

　　加拿大经济是倚仗着全球对资源的需求而“撑”起来的，虽不能说是虚假繁荣，但并不是一条可持续发展之路。本国经济缺乏创新，使得加拿大正逐步失去未来的经济引擎动力

　　由美国次贷危机引起的全球金融恐慌至今仍无任何平息迹象，但离这场风暴核心圈仅一步之遥的加拿大，却奇迹般地一枝独秀，无论宏观经济还是银行、房产等支柱行业都没有受到明显影响，多伦多证交所综合指数今年甚至一度屡创新高。

　　独善其身的好日子究竟还能延续多久？加拿大许多经济和金融机构近期已给出自己的答案。不少专业分析人士警告说，尽管从表面数字看，加拿大近阶段的经济表现在西方工业国家中属于上乘，但这仅仅只是表象而已。

　　缺乏创新是经济症结

　　加拿大最大的智库??经济咨商局（Conference Board of Canada）日前发表专项报告指出，加国经济存在着创新能力不足的弱点。虽然目前经济数据看起来还不错，但其实只是托了原材料和能源价格走高之福，真正的弱点却被掩盖了。事实上，加拿大真正的社会－经济表现（socio-economic performance）相对于其他发达国家来说却是在下滑的。

　　经济咨商局主席戈登进一步分析说，加拿大经济是倚仗着全球对资源的需求而“撑”起来的，虽不能说是虚假繁荣，但并不是一条可持续发展之路。戈登警告说，本国经济缺乏创新，使得加拿大正逐步失去未来的经济引擎动力。更令人遗憾的是，经济咨商局强调这个问题已经讲了很多年，可惜一直没能引起有关方面重视。

　　经济咨商局对17个发达国家的综合实力进行了比较，结果加拿大在6项指标中有5项落在排行榜的后半部分。例如，在总体经济排名方面，加拿大只能排第11位，而上世纪70年代可以排到第3位。再比如生产力表现（productivity performance），加拿大只能排到第15位。在技术革新这一项上，加拿大只排第13位。经济咨商局强调，在加拿大，技术研究成果无法成功转化为商品，这加剧了经济动力不足的情势。

　　此外在环保方面，加拿大也在17个发达国家中排倒数第3。经济咨商局的报告指出，相对而言，加拿大平均每人制造的废弃物比其他国家都多。

　　加拿大在排行榜上表现相对好的是教育和技术培训方面，排第2，仅次于芬兰。即便如此，加拿大的劳动大军中仍有40％缺乏“应付现代经济需求的基本语文技巧”。

　　至于医疗方面，加拿大仅排第9。经济咨商局认为，随着儿童群体的糖尿病和肥胖症病例增加，加拿大可能第一次出现孩子的健康比父母还差的情况。

　　两大银行看淡经济前景

　　加拿大最大的银行皇家银行（RBC）最新发布的研究报告则直截了当指出，加拿大经济虽不会像美国经济那样在本年度萎缩，不过有很大可能停滞，预计今年其经济增长率仅为1.4%，但有望在2009年重获上扬。

　　经济指标显示，在前3个月萎缩后，加拿大经济4月份适度反弹。皇家银行指出，虽然美国经济疲软对加拿大出口造成一定打击，但目前加拿大国内市场需求仍很稳定，这可以抵消出口增长乏力的影响。

　　皇家银行同时警告说，今年加国的通货膨胀率将持续上升。不过有研究观点认为，通胀率2009年将保持在央行2%的控制目标内。

　　另一家唱空加拿大经济的大机构道明银行(TD Bank)的一项最新经济研究报告称，未来2年内，加拿大人的财富增长速度将明显放缓，因此，这有可能限制加拿大人的消费能力并影响消费行业。

　　道明银行预测，2009年加拿大人的消费开支增速将从今年初的约5%降至约2.6%。报告说：“过去2年中，加拿大的消费者就像是喝醉了酒的船员一样无所适从，因为日用品价格高涨导致大量财富流进了加拿大的银库。但是，未来2年加拿大的家庭财富增长必将有所放缓，其主要原因包括日用品价格逐渐稳定、房价降低以及失业率升高等。”

　　道明银行最后预测，今年和2009年，加拿大包括通胀在内的名义国内生产总值（GDP）将从2007年的5.9%分别降至4.1%和3.5%。

　　由于受通胀的影响，2007年加拿大的实际GDP增长2.7%，道明银行分析认为，今年GDP增速将降至1%，2009年将略微回升至1.8%。

　　低迷标本：安大略省

　　安大略省以制造业为支柱产业，在加拿大素有“经济心脏”之称。最新出台的安省经济报告显示，今年第一季度，该省GDP比去年同期下滑了0.3%，是自2006年第三季度以来的第二次经济负增长。按经济学惯例，只要连续两个季度的GDP出现负增长，就可以称为经济衰退。换言之，分析人士认为现在安省已经在通往衰退的路上了走了一半。

　　今年年初以来，安省在经济上屡屡受挫。该省财政厅长邓肯表示，美国经济不景气和高昂的油价造成安省经济不容乐观。他承认，安省的制造业尤其是汽车制造业正面临非常艰难的困境，已有数以千计的工人失业。但他也表示，其他产业发展得相对不错，民众应当在困境中看到曙光。

　　皇家银行首席经济师赖特日前称，安大略省经济“紧张中带着乐观”。皇家银行预测，加元升值和美国经济低迷将继续在整个2008年里影响加国的出口贸易。因此，今年全年安省的经济增速可能仅为0.7%，是自上世纪90年代加拿大陷入经济不景气以来，该省经济增长最缓慢的一年。

　　蒙特利尔银行一位不愿透露姓名的分析人士告诉《第一财经日报》，加拿大央行最近出人意料地没有变动利率，仍将其维持在3％，这说明官方对经济形势仍持偏乐观态度。经济增长今年有望得到一定程度恢复，明年如果原油价格回落、次贷危机影响趋平缓，那么加拿大经济增长有望迎来又一轮“较克制的”加速。