财务顾问＋托管浦发银行介入PE市场

　　郭雪莹

　　作为首个推出PE综合金融服务方案的银行，浦发银行表示会以“财务顾问＋托管”的综合服务模式，为PE（私募股权投资基金）机构和成长型企业的投融资提供一体化的综合金融服务。日前，浦发银行公司及投资银行总部副总经理谢伟接受了媒体的联合采访。

　　记者：PE和小企业贷款有什么不同？是否会产生冲突？

　　谢伟：这是两种融资方式，一种是股权融资??直接融资，一种是银行贷款??间接融资，并不矛盾。比如，一家小企业开发一个很好的项目，它希望能够从银行获取贷款。当它申请贷款时，我们发现它的现金流、资产规模并不具备企业所期望融资规模的相应条件。但是这家小企业急于快速扩大规模，我们就请PE机构过来洽谈。如果PE机构觉得这家企业成长性良好，管理团队有较好的战略远景，愿意投资1000万元，并希望持有60%的股权。最后，协商的结果是，企业只转让30%的股权，股权融资可能是500万元。在500万元资金进来后，企业规模扩大，扩大再生产的条件发生改观，银行也可以在此基础上适当扩大贷款规模。两种资金先后进入，并不矛盾，是相辅相成、相互促进的。

　　记者：做一个PE项目的周期有多长？成本包括哪些？

　　谢伟：这取决于具体项目和企业对PE的认知程度。PE的融资成本比银行贷款要高，具体定价会根据企业的市盈率、净资产等指标进行测算分析。融资的绝对数量与企业的当前效益和未来增长潜力密切相关，比如PE机构决定投资1个亿，如果企业潜在价值高，那么获取股权的比例就低；反之，PE会要求更多股权。此外，成本还包括，对企业进行调查的律师费、会计事务所评估费、过户及验资等费用。

　　记者：银行在这个过程中承担多大的风险？风险掌控的经验如何？

　　谢伟：具体业务中，我们是以“财务顾问”的身份介入，不直接承担资产风险。所谓“财务顾问”，是帮助PE与企业牵线搭桥，最终企业与PE是否能达成共识、建立合作，由双方独立决定，作为银行，我们只是建立一个沟通、协商的平台。在后续的服务中，对于有潜力的优质企业客户，我们也会提供一定的信贷支持。浦发银行会遵循既定的严格信贷政策和程序，进行审核判断。我行现有1.3%左右的贷款不良率也证明我们在此方面严谨的做法、专业的水平。