半年报预告缘何频频“变脸”

　　进入7月份，上市公司2008年半年报已经拉开披露序幕，而这时，不少上市公司还在忙于对上半年业绩预告进行修正。据记者初步统计，7月以来已有52家公司发布了半年报业绩的修正公告，而令人担忧的是，这些修改的业绩预告反映，上半年，原料成本、费用等增长的幅度似乎超过了上市公司此前的预计，而业绩修正公司中，调低上半年净利润预期的公司也达到了五成。

　　半数公司业绩向下修正

　　昨日，大约有15家上市公司发布业绩修正公告，从修正的方向来看，15家公司中有9家公司都是下调了业绩预期。而本月在昨日之前发布修正公告的近37家公司中，大约有17家公司下调了业绩预期。由此，52家修改业绩预期的公司中，50%的公司业绩预期是向下修正的。

　　这些公司要么业绩增长幅度小于之前的预期，要么从最初的盈利预期转为亏损。如福建南纸一季度时预计上半年业绩增长1100%以上，但修正后预计增长的幅度只有700%；豫能控股之前预亏7000万元，但经过修正，预亏的金额提高到1.3亿元。长源电力、豫能控股、锌业股份等均扩大了半年报净利润亏损的预期额度。

　　实际上，上述进行业绩预告修正的公司多是在一季度就发布了上半年业绩预告，而二季度短短几个月里，原材料上涨、人民币升值等因素超出了预期，由此导致上市公司对上半年经营情况的判断出现了一定的偏差。

　　纺织电子行业最典型

　　昨日修正业绩预告的15家公司中，纺织和电子行业的公司业绩下滑最明显，尤其是出口比例较大的公司。

　　德棉股份、众和股份都是纺织行业的小盘股，德棉股份此前预计净利润增减幅度小于30%，昨日修正为净利同比下降45%以内；众和股份的业绩预告则从之前的同比增长小于50%，变为业绩同比下滑10%-20%。对于业绩预告出现差异的原因，德棉股份作为纺织行业公司，其解释有一定的代表性??一是公司生产所用原辅材料成本、能源成本、劳动力成本等持续上升，导致生产成本增加额度超过预期值；二是受人民币升值、美国次贷危机和国内市场持续疲软等因素影响，产销量低于预期；三则是国家实行从紧的货币政策，严格控制货币信贷总量和投放节奏，利率的提高和银行信贷的紧缩导致公司融资成本增加。而这三点正是纺织、出口贸易等很多行业业绩下滑的重要原因。

　　部分电子行业公司业绩下滑，其理由也如出一辙。主业为印刷电路板的天津普林原预计增长不超过30%，而几个月后则变脸为净利润同比下滑20%左右。公司表示，业绩下滑原因一方面是由于人民币持续升值导致汇兑损失增加；原料涨价导致主业毛利率下降；另外一方面是公司募集资金项目正在建设，未产生收益。通富微电、苏州固锝、实益达等也均经历着类似的尴尬。

　　此外，一些中游企业因受到上游和下游行业的挤压，利润不断缩水，天润发展、澳洋科技、高新张铜等均下调盈利预期，甚至出现亏损。