电信重组引发新利益竞争点

　　也许很多人都已经看到了中国移动TD-SCDMA（以下简称TD）的广告，轻松的视频通话已经走入了我们的生活。而实际上，TD只是3G技术中的一种，也许在今年年底或明年年初，您就有WCDMA、CDMA2000和TD三种3G手机可以进行比较选择了。

日前，工业和信息化部副部长奚国华明确表示，业界关注已久的3G牌照将于电信重组后发放，电信重组已于今年5月启动，业内人士普遍预计年底应能完成，那么3G牌照则很有希望在今年内发放。

　　重组后行业竞争加剧

　　行业竞争加剧将推动运营商OPEX支出的增长，同时运营商面临加大网络覆盖和网络升级引起的资本支出增长的压力。电信重组后形成了三大全业务的运营商，固话与移动业务在全国形成了3家运营商相互竞争的格局，理论上可能会对运营商的资本支出规模产生负面影响，但此次重组主要体现在业务上的互补调整，目的是实现运营商的全业务运营架构，并未实现相同业务基础上的整合，网络基础相同合并的情况很少，因此虽然运营商数量减少，但不会对运营商的资本支出规模形成实质性的减少，相反为应对全业务竞争的需要会促使运营商加大对弱势网络的投资，未来的资本支出规模将会进一步放大。

　　另外中国电信和中国联通还面临较高的整合成本，未来电信和联通竞争力的提升和对盈利能力提升的影响在短期还难以充分预测。中移动的移动业务优势可能在1年后被非对称管制政策削弱。

　　3G领跑者占优势

　　中移动近期启动TD终端第二轮招标、增加TD的广告投入、增加营销渠道、实施更优惠的TD政策等事件来看，中移动对TD的态度发生了积极转变；同时近期工信部的相关领导对TD也发表了只许成功不许失败的观点，TD的发展政策环境在向积极方向发展。在未来明确TD由中移动主导运营的情况下，未来TD产业链在中国的发展将会取得成功，而中移动庞大的网络与用户基础，由于其具有领跑一步的优势和在移动业务方面的良好口碑，其TD手机未来在市场份额上将极具优势，最具诱惑力的是，中国是目前全球最大的用户市场，截止2008年3月底，固定用户达到3.61亿户，移动用户达到5.75亿户，中国已成为全球最大的通信用户市场。2007年，电信业务收入达到7280.1亿元。

　　而对于中国联通来说，作为唯一一家A股上市运营商，已经在电信重组中受益良多。联通出售CDMA网络，上市公司获得430多亿现金后，公司将专注于GSM网络的发展。

　　设备提供商获益

　　中兴通讯是国内为数不多的在成本和技术上都具备极强国际竞争力的通信制造业上市公司。公司在TDSCDMA和CDMA2000中都将处于核心供应商的地位，市场份额将会比2G时期有显著增长。完备的产业链条、低成本的制造优势、深厚的技术储备都将是支撑其未来成长为国际通信设备巨头的重要驱动因素，也是其竞争优势的核心所在。

　　中创信测是一家致力于研发、生产通信网测试及维护管理产品的高科技企业。公司凭借快速反应的本地化服务、低成本的研发优势，迅速垄断了国内电信运营厂商测试市场。我们认为，垄断的市场份额将会一定程度上强化公司的品牌效应，对公司的研发投入形成有力的支撑，从而构筑起更高的市场进入壁垒，确保公司的优势地位。