威立雅水务答疑高溢价:一个公式背后的经营账

　　△F=aE+bL+cCH+dCur+eCPI

　　以上并非新发现的数学定理，而是威立雅水务集团华中区执行总监Gustavo Migues在一块白板上写出来的水价调整系数计算公式。2008年7月25日，Migues在威立雅水务的青岛麦岛污水厂办公室中，为自去年以来的高溢价风波算了一笔答疑式的经营账。

　　“根据合约中的公式，政府将每年调整给予这一水务项目的采购价，这里面并没有什么争议的空间，而我们也不打算因为目前的成本高于政府采购价而大肆抱怨，因为合同就是这样，双方都要遵守。”Migues说。

　　成本问题

　　“对于麦岛项目每吨污水的处理成本，我很难给你一个确切的数据，大概是0.7元/吨，但政府给我们的采购价，则为每吨0.53元/吨。”Migues表示，麦岛项目是个非常具有挑战性的项目，因此选用了不少先进的处理技术。而先进技术，往往意味着成本居高不下。

　　威立雅解析其成本与调价模式的主角，是始建于1999年的麦岛污水处理厂。其位于青岛市前海东部，最初仅有10万吨/日的初级处理能力。到2003年，威立雅水务与光大国际组成的联合体在招标中胜出，获得麦岛污水处理厂工程25年的运营合同。

　　而此时，麦岛地区已经从荒郊发展为青岛房价最贵的地段之一，无法进一步扩充厂房占地。而对该污水处理厂提出的更大挑战，则是奥帆赛水域恰好就选在麦岛污水厂排水口2公里以外。为此，主管部门对麦岛污水处理厂提出了极高的水质排放要求。

　　“我较关注的是污水处理厂大量的污泥排放问题。”青岛市环保局崂山分局副局长刘龙江7月25日对本报记者如是表示，“因为用于堆填污泥的垃圾处理站，申建报批的难度越来越大，而每个处理站也有其库容极限问题，对于城市发展迅速的青岛，这是一个很大的挑战。”

　　麦岛污水处理厂厂长王福浩称，威立雅水务的选择，是为2005年开始的麦岛污水处理厂房改造工程投入3亿元人民币，配备无额外占用新地块的技术方案。“这包括生物厌氧除臭技术、化学降解污染物技术、UV消毒，以及新配置的沼气发电系统。”

　　据悉，目前该厂拥有4台500千瓦沼气热电联产机组正式并网发电，每天发电量大约可满足1/3的用电需要，这更是山东首个沼气发电项目。

　　按照王福浩的理解，这也是威立雅水务认为简单的成本数据比较没有意义的原因所在。“每个地区对项目的要求差异很大，道理就像山东与西部地区的电价差异，关键是政府要求水务企业做到怎样的程度，为之支付的采购价又有多高。”

　　而在麦岛污水处理厂面向胶州湾的排放口处，威立雅水务把处理好的污水引到一个小池中，用来养数尾大红金鱼。“现在你应该明白我们把钱花到什么地方了。” Migues说。在这一个威立雅水务苦心建立的样板工程面前，他更不讳言即使考虑到成本问题，中国的很多城市，都值得用比现在好得多的污水处理技术。

　　调价公式

　　然而，这亦令外界持续指责威立雅水务等外资水务企业，以技术改造后的亏本状态为理由，促使普通用户为之承担更高的水务成本。Migues为此在白板上写上了本文开头的公式。“我认为这样大家就能了解水务企业的运作方式。”Migues说。

　　麦岛污水处理厂总经理肖磊解释称，在“△F=aE+bL+cCH+dCur+eCPI”这条公式中，囊括了E（电价）、L（劳动力成本）、CH（化学品成本）、Cur（币值变量）与CPI等参数，通过这些不同的参数，按照当年的实际情况各自乘以一定的系数，那么得出的△F值，则为以百分比形式出现的调价系数。“将这个系数，乘以政府采购的基准价，就能得到当年政府应该采购价的每吨处理价。”肖磊说。

　　由于基准价是不变的，而BOT或TOT模式的水务合同在中国都长达25年，因此为保障运营方不致亏损，需要以这个公式每年调整一次政府的采购价。“举个例子，假如在2010年△F的值为1.2，而合同中的基准价为每吨1.06元，那么届时政府将要对威立雅水务提供每吨1.06×1.2＝1.272元的采购价。”

　　“其实调价行为在法律上并无任何可争议之处的原因。”Migues说，“当然，由于麦岛项目的扩建工程比计划提早了18个月完工，因此目前我们还在尝试于这样的成本状态下以亏本形式运营，随后我们还将展开一系列的成本评估，与政府进行协商。”他进一步解释称，威立雅水务要赚钱，则其实际运营成本必须低于每年计算得出的政府采购价，否则就会亏钱，“道理很简单。”

　　“人们认为威立雅水务等以PPP（公私合营）模式进入中国水务市场的企业，由于要实现盈利的目标，为此不断拉高了收费，这是片面的理解。”Migues表示，即使在公有制水务企业不盈利的假设下进行模型分析，企业利润也仅为众多比较项中的一环而已。

　　相较利润率，他认为更重要的比较项，是资金利用效率。“用户到底为他们的水务服务交了多少钱？这很能说明问题，采用PPP模式目前可能要缴纳15%的利润作税款，以后即使调高比例，也可能只有25％。”Migues对此得出的结论，是无法笼统判断公有制水务与PPP水务的孰优孰劣，要视乎具体的项目。

　　长远利益

　　Migues用以增强其数学模型说服力的，是麦岛乃至威立雅水务在中国的大部分新项目仍然处于烧钱状态的事实。“我们并不期望在每个项目的头一两年就取得20％的利润率，对于公共事业，这是不现实的想法，相反，我们只要求一个较低的利润率，并通过较长的合同期，以保证一定的收益水平。”

　　也就是说，虽然麦岛污水处理厂扩建后的第一年在亏钱，但威立雅还有调价公式，能在随后的24或23年赚取利润。“我们那些在中国经营已有一定年头的项目，在财务上更理想。”Migues证实。

　　事实上，按照威立雅水务判断一个项目是否值得接手的三准则看，Migues认为麦岛项目已经符合了其中的两个。所谓三准则，其一，是否对环境有利；其二，成本能否为公众接受；其三，威立雅水务能否盈利。“现在不赚钱，并没有关系，我们所要采取的行动，仅仅是坚持我们的生意模式。”