二季度末保险资金股票投资比例降至10.7%

　　今年以来疲弱的股市正在减退保险机构的投资热情。昨日召开的保监会二季度例行新闻发布会发布的信息显示，二季度末保险资金股票投资比例减至10.7%，今年以来持续下降的趋势未改。

　　数据显示，截至上半年末，保险资金运用余额为27063.3亿元，较年初增长1.3%。

其中，银行存款6977.8亿元，占比25.8%；债券14507.7亿元，占比53.6%；证券投资基金1855.4亿元，占比6.9%；股票（含股权）2905.4亿元，占比10.7%。上半年保险业实现投资收益648.7亿元，收益率为2.41%，年化收益率为5%左右，基本与前五年的平均水平持平。其中，股票投资浮盈200多亿元，与往年同期相近。

　　截至去年末，保险资金股票（含股权）投资比例达17.7%；今年第一季度末已降至13.1%。随着股市走软，上半年保险资金对股票（含股权）的投资比例已下降7个百分点。与之形成对比的是，保险资金债券投资比例呈增长态势，已高达53.6%，重回“半边天”的地位，比一季度末的49.4%增长4.2个百分点，比去年末的44%增加9.6个百分点。保险资金银行存款占比为25.8%，比一季度末的26%略降0.2个百分点，但比去年底的24.4%上升1.4个百分点。其他投资比例为3%，与一季度末持平，比去年底的4.4%略降1.4个百分点。

　　去年股市一片红火，关于提高保险资金股票投资比例的呼声此起彼伏，保监会将保险资金直接投资股票的比例由原来的5%增至10%。Wind资讯统计显示，去年年报中保险公司投资股市的比例为14.26%。

　　Topview数据显示，上半年保险资金累计净流出493.17亿元。其中，二季度累计净流出额为123.98亿元，为一季度的33.58%。

　　对于保险资金投资股票比例的下降，一位保险分析师认为应一分为二地看待。一方面，随着保费增加，作为分母的投资资产水涨船高，由于股市下跌，作为分子的股票市值缩水，在一定程度上摊薄股票投资比例，使股票投资在资产配置中的比例下降；另一方面，不排除一些保险机构减仓的行动。

　　今年股市一路下滑，多家保险机构都表示，将降低权益类资产比例。中国人寿（601628.SH）首席投资官刘乐飞曾在去年年报业绩发布会上表示，中国人寿将减少股票投资比重。

　　中国太保（601601.SH）董秘陈巍日前在某网“董秘在线”上表示，中国太保的固定收益类资产较年初有一定提高，而权益类资产较年初有显著下降。

　　对于“大小非”解禁会对保险机构投资策略产生何种影响的问题，上述分析师表示目前还不好说，“如果股价因此下跌，倒不失为加仓的好时机”。

　　陈巍在“董秘在线”上还透露，中国太保今年的投资总体思路是降低权益类资产配置，动态调整权益资产配置，在下跌时提前实现浮盈；在震荡探底时，保持一定基本仓位，灵活配置浮动仓位，进行波段操作；还将积极购入长久期债券，并提高基础设施投资占比。

　　保监会发布的《中国保险市场发展报告（2008）》预计，今年保险资金将在资产证券化、基础设施建设、创业投资和金融产品创新等领域有更大的运作空间。