蒙牛大股东变现12.5亿港元 引业绩下降猜测

　　“此前蒙牛乳业通常在业绩报告之后配售股份，但是最新配售方案却突然出现在即将披露的中期业绩报告之前，引来外界对盈利下降的猜测。”昨日，香港某证券公司中资食品饮料行业分析师如此表示。

　　据蒙牛乳业公告，宣布出售公司股票的是银牛公司和金牛公司。

该两家公司配售前分别持有蒙牛乳业11.28％和8.8％的股份。此次配售股票合计5700万股，占公司全部已发行股本的3.65％。配售完成后，银牛及金牛在蒙牛乳业的持股量将分别下降至8.49％及7.93％。

　　两大股东配售当日折合每股22.02港元，较蒙牛乳业8月1日收盘价折价6.69％，配售总额12.5亿港元。

　　熟悉蒙牛的证券人士称，据蒙牛乳业的招股说明书，银牛和金牛公司均由蒙牛高管和信托股东持有，前者拥有实际控制权。“这次配售的银牛和金牛公司是蒙牛乳业上市前的原始股东，也是上市发起人，主要由当时公司管理层和员工持有股份。但牛根生和公司CEO杨文俊并未参与其中。”

　　为澄清管理层减持顾虑，蒙牛乳业也向外界解释，称大股东配售是社会股东例行变现，与高管层无关。

　　但是这并未消减“管理层减持”的市场预期。大股东8月1日配售当天，蒙牛乳业股价下挫3％。而5日蒙牛乳业股份再挫3％，收于22.1港元。

　　同时，摩根大通也在分析报告中称，由于蒙牛新建奶粉厂，启动资金和营业费用大幅提高，再加上原奶成本仍有压力，因此有可能降低蒙牛乳业上半年的盈利预期。

　　不过，高盛对蒙牛乳业大股东配售套现持乐观态度。高盛5日表示，蒙牛股份被股东折价配售减持，短期内对股价造成压力。但管理层并未跟随减持股份，反映对公司未来增长潜力具信心，加上中期业绩料强劲收入增长及毛利回升，料将支持股价长远表现。高盛同时调高蒙牛乳业2008～2010年纯利预测，表示对公司明年预测由1.08元人民币微升至1.09元。