大豆期货整体企稳交易风险有效释放

　　连续两天大跌的大豆期货价格昨日企稳回升，除临近交割月的809合约外其余合约昨日均低开高走，收盘涨幅在40至100元/吨间；而809合约连续三个交易日跌停，按照交易规则系统自动减仓2万手左右(单边)，至收盘809合约持仓量为19346手，总持仓比上一交易日减少54996手，大豆市场交易风险有效得到释放。

　　据新湖期货商品期货研发中心经理时岩介绍，最近三日，CBOT大豆、豆油连续三个交易日累计最大绝对跌幅分别为135.2美分/蒲式耳和5.33美分/磅，相对跌幅分别为9.7％和9.11％，其中8月4日大豆和豆油全部跌停；在现货市场，国内大豆进口成本已从655美元下跌到600美元，进口大豆到港完税价格已从7月31日5200元下跌到了4800元，跌幅8%；黑龙江国产大豆价格从7月31日的4900-5000元/吨下跌到8月6日的4200-4400元，累计跌幅达到了600-700元/吨，为14%。

　　在国际国内现货大豆价格大幅下跌中，与国内大豆期货应声回落，主力合约901合约从7月31日至8月6日跌幅为437点，跌幅10%，临近交割月合约809同期下跌771点，跌幅14%，与国产大豆现货价格跌幅相当。

　　经易期货钟金传博士表示，近期由于国际大宗商品出现调整，进口大豆成本下降较快，现货价格的调整幅度较大，因此大豆价格的整体回调和809合约连续跌停是对现货价格变动的合理反应。从历史上来看，因为国内大豆市场年度始于9月份，但新大豆上市则在9月底之后，因此9月期货合约一般会面临陈豆量少、新豆尚未上市的问题，表现为809合约较其它合约升水较多，因此在这次下跌中809合约较其他合约跌幅度也较大，并成为昨日大豆期货市场唯一一个跌停的合约。而根据《大连商品交易所风险管理办法》第三章第十八条规定，若连续三个交易日跌停板单边无连续报价，收市后交易系统将自动强制减仓。

　　据了解，根据交易规则，当日收盘后大商所交易系统共对809合约挂出的2万多手卖出合约自动平仓。对此分析人士指出，由于此次交易所完全按照风险管理制度应对风险，并于前天提前发出风险提示，投资者在对市场规则了然于心的前提下对昨日系统自动强减可能性己有预期，因此市场反映平静。从结果来看，大商所此次让市场以自身机制化解风险的手段极为成功，使亏损严重的客户能及时止损出局，避免了穿仓行为的发生，进而防范了市场可能出现的结算风险及更大的震动，这也从一个角度说明了目前国内期货市场规则制度的科学合理性和市场监管者监管理念的成熟。

　　中财期货研发中心王洋认为，经过前期的下跌，前日CBOT11月大豆跌幅缩小，以阴十字星报收，巨大的成交量有效的释放了空头的能量，后市期价应该会进入盘整的态势。连豆昨日0901合约成交量放大而持仓量大幅减少，显示当前部分空头在获利了结，市场向下的动能短期不足，价格连续单边运行的风险已有效释放。