电力央企首起重组待定 合并资产或注入长江电力

　　　■新快报见习记者 陈昊?

　　央企整合又有新动作。昨日记者获悉，在国资委的推动下，长江电力（600900）的控股股东中国长江三峡工程开发总公司（以下简称“三峡总公司”）拟合并中国水利投资集团公司（以下简称“中水投”），整合后的水电资产或注入长江电力。

记者就此联系了长江水电，公司证券事务部一位不愿意透露姓名的女士告诉记者，目前集团的整体上市方案还没有定下来，注入什么资产还不好说。

　　

　　整合须国资委点头

　　据悉，三峡总公司和中水投的重组谈判已经进行有一段时间，目前已经进入了人员安置问题的谈判阶段。三峡总公司内部人士承认，两者接洽和商谈已有一段时间，此项合并只是三峡总公司整体战略发展规划的一部分。

　　“三峡总公司和中水投都是国资委完全控股的公司，合并能否成功不光是看双方是否合适，国资委的决定也将起到关键的作用。”业内人士如此评价双方的合并。

　　据悉，此前国资委某高层曾表示，对于电力行业的央企，国资委将根据这些央企是否位于行业顶端来决定保留与否。公开资料显示，中水投资产总额在100亿左右，2007年营业额约30亿元人民币。规模既小，也不处于行业排头兵位置，其被重组已是不可避免的。

　　尽管规模较小，但作为中央水利资产的投资主体和运营主体之一、主要投资于中小水电和风力发电等清洁能源的中水投，在水电、风电等可再生能源领域都拥有较为丰富的资源和经验；另外，其他电力央企也有意借助对其重组快速扩大自己的规模。因此，据中水投内部人士透露，多家电力央企都曾对公司表示过兴趣，而公司的选择主要取决于国资委的意见。

　　从双方目前的谈判进程来看，国资委对三峡总公司合并中水投显然持积极态度。

　　

　　电力央企整合第一家有望

　　在国资委对央企做大做强的硬性规定出台后，2004年以来，已有80余家央企参与了40多次重组，国资委管理的企业数量已从最初的196家减少至目前的149家，但这距离到2010年将央企调整到80-100家的目标，仍有较大差距。

　　三峡总公司是国务院授权开发长江三峡水利水电的国有独资企业，成立于1993年9月。近年来，其频频展开重组并购，参股了湖北能源、上海电力、广州控股等多家地方能源企业，总资产已超过1600亿元人民币，2007年盈利129.43亿元。 此次合并中水投后，更将毫无悬念地成为国内最庞大的水力发电企业。因此，市场上有不少人士认为，也许三峡总公司将拉开我国电力类央企重组这场大戏的序幕。

　　但安信证券首席行业分析师张龙在接受记者采访时表示，作为电力企业，中水投100亿的资产规模并不大，不能简单地认为这就是电力重组开始的信号，电力重组涉及种种复杂的利益关系。因此，电力重组还将有个漫长的过程。

　　不过，目前已经透露电力央企重组消息的只有三峡总公司与中水投，国电与华能只透露过集团整体上市的消息，因此三峡总公司与中水投很可能成为电力央企整合第一家。

　　

　　对长江电力影响有限

　　今年5月8日，长江电力因谋划三峡总公司主营业务的整体上市而停牌，集团表示，计划将三峡工程的18台发电机组注入长江电力。张龙在6月18日的研究报告中称，预计重组方案涉及到超过1000亿元的资产。至此，公司作为集团主业的上市平台已经十分明朗。

　　而集团选择在整体上市的同时合并中水投，是不是也会将中水投的相关资产一并注入到上市公司呢？三峡总公司亦曾表示，不排除将来中水投资产注入长江电力的可能。

　　长江水电公司证券事务部称，“资本市场的变化很快，目前集团合并事项还未尘埃落定，只有等一切都定下来了，集团才会通知我们具体的重组方案，就目前来说，我们也没有得到任何消息。”

　　然而，张龙认为，“整合中水投本身就需要一个比较长的过程，要将其注入上市公司不会是短期内能够实现的事，集团的此次合并对上市公司影响有限。”