亚洲投资新军不擅长线 全球基金业盯亚洲财富

　　亚洲投资新军不擅做长线 全球基金业盯上亚洲财富

　　文　Ｓｔｅｖｅ　Ｊｏｈｎｓｏｎ

　　每天都有新迹象进一步证实，亚洲是当今驱动全球经济车轮的主要力量。在这种背景下，亚洲对境况不佳的全球基金业所起的支撑作用，大概就没什么可惊讶的了。

　　亚洲投资当大头

　　据美国咨询机构Ｓｔｒａｔｅｇｉｃ　Ｉｎｓｉｇｈｔ的数据显示，２００７年亚洲投资者购买基金的花费，已从２００４年的７２０亿美元激增至４２１０亿美元，超过了美国投资者。

　　此外，欧洲基金和资产管理协会公布的数据显示，由于欧洲投资者纷纷封仓，２００７年总部设在卢森堡和都柏林的“离岸”ＵＣＩＴＳ基金（离岸基金指在Ａ国注册却在Ｂ国运作的基金，因很少受当地法规的管制，手续简便，享受低税或免税，所以增值效率较高）的净销售额中，９０％来自亚洲投资者。因此，２００８年头４个月，虽然欧洲投资者匆忙撤离，但这些基金的需求仍保持了升势。

　　欧洲基金争夺亚洲

　　人们怀有很高的期望，认为这只是资金大量涌向世界顶尖资产管理公司的开始。亚洲拥有世界６０％的人口，且亚洲人正变得更加富裕。据美国高盛的最新报告，全球“中产阶级”正以每年７０００万人的速度扩张，其中有５０００万人来自中国和印度。对中产阶级的定义是，以购买力平价计算收入在６０００美元至３万美元之间的人群。购买力平价是指某种货币的实际购买力，例如购买同等数量和质量的商品，在中国用了８０元人民币，在美国用了２０美元，那么人民币对美元的购买力平价是４∶１。

　　此外，亚洲许多国家养老金体系和社会保险安全网不足，促使人们将更多收入储存起来，储蓄比率高于爱购物的欧美人。日本储蓄率为ＧＤＰ的１５０％，为世界最高；中国人也将近１／４的收入储存起来。香港ＲＣＭ　Ａｓｉａ　Ｐａｃｉｆｉｃ投资公司行政总裁康礼贤说：“亚洲是一个富饶的市场，企业可以在此播种它们的最佳理念。这里的流动性非常充沛，一旦你找准适当的切入点，会吸引到大量资金。”美国Ｓｔｒａｔｅｇｉｃ　Ｉｎｓｉｇｈｔ咨询公司全球研究部董事总经理丹尼尔说：“我们已注意到，来自亚洲的投资增长明显加速。５年后，我们将看到亚洲资产从目前的２万亿美元升至６万亿至８万亿美元。我们预期每年将净流入１万亿美元的资金。”

　　毫无例外，国际投资机构都热切希望进入这块利润丰厚的业务。在接受欧洲基金和资产管理协会调查的２８家欧洲基金公司中，有２０家表示它们或已经推出专门针对亚洲投资者的基金，或正打算这样做。

　　亚洲不是同质地区

　　尽管亚洲充满诱惑，但投资机构仍面临许多挑战。首先，认为“亚洲是个同质地区”是错误的??如越南等市场和高度复杂成熟的日本市场毫无相似之处。其次，要想在中国大陆等地区开展业务，与当地机构建立合资企业往往是惟一可行的道路。但或许最重要的是，和世界其他地区的新投资者一样，亚洲投资者新军似乎也不懂长期计划，致使投资者容易受到最新最热潮流的左右。

　　全球最大的资产管理公司之一美盛投资亚洲主管Ｌｅｎｎｉｅ　Ｌｉｍ说，今年早些时候，当乐观情绪蔓延时，亚洲投资者乐于将大笔资金投入单一国家的股票基金。但是，随后亚洲股市的暴跌制造了一个急转弯，投资者先是偏爱大宗商品基金，然后将注意力转到绝对收益型产品上，而如今又转向以抵御通胀为目标的基金??通胀是蚕食投资实际价值的灾难根源。

　　“在亚洲，你往往会遇到更多的买卖心态，”Ｌｅｎｎｉｅ　Ｌｉｍ说，“大量新财富正在被创造。投资者倾向于更具有企业家精神，对风险的胃口也更大。但同时，他们的投资目光也变得短浅，只集中在当前的流行选择上。”

　　增长潜力难以置信

　　香港ＲＣＭ　Ａｓｉａ　Ｐａｃｉｆｉｃ投资公司行政总裁康礼贤说：“人民币每年升值８％至１０％。当中国人投资于海外时，他们会寻求高风险、高收益的策略。”

　　美国Ｓｔｒａｔｅｇｉｃ　Ｉｎｓｉｇｈｔ咨询公司的数据，证实了亚洲投资者喜爱“高风险和高收益”的基金。去年，亚洲地区（不包括中国）销售最好的基金，是英国施罗德集团旗下的Ｂｒｉｃｓ　Ｅｑｕｉｔｙ　Ｆｅｅｄｅｒ基金（金砖四国股票型基金），仅韩国一国就净买入９７亿美元。而今年头几个月在亚洲发售的离岸基金中，销售最好的是施罗德另类投资方略农业基金。

　　鉴于施罗德基金在亚洲的全面胜利，施罗德集团亚洲分销业务主管利芬表现得最为乐观或许是应该的，“这是个增长的市场，我们从中看到难以置信的潜力。”他高兴地说，“放眼３年、５年、１０年以后，这里将是一个高速增长的环境，对于基金管理业尤其如此。”

　　（英国《金融时报》）