央行或慎用加息手段

　　针对央行8月13日发布的7月份金融运行数据，交行研究部发布研究报告指出，为保持稳定性和连续性，货币政策总体从紧的基调不会改变，但为实现“一保一控”的调控任务，预计从紧力度不会加大。交行研究部表示，维持准备金率上调次数和幅度大幅减少、谨慎使用加息手段的判断。

　　交行研究部同时指出，近日，商业银行获准增加信贷额度，人民币兑美元汇率也连日走低，总体从紧的货币政策进行了局部性、“结构性”微调。新增信贷额度被要求用于对小企业的贷款投放，但出于对中小企业生存能力的担忧，银行对其放贷十分谨慎，估计新增额度的落实有不小难度。另外，外部需求放缓是出口增速下降的主要原因，虽然贬值在一定程度上可以缓解出口企业压力，但不应过度依赖，人民币减速升值应是合适的选择。

　　此外，修订后的《外汇管理条例》也于近日颁布，新《条例》取消了强制性结售汇。交行研究部指出，在目前外汇投资渠道不多、人民币长期升值预期犹在和中美利差“倒挂”的情况下，国内居民持有外汇的意愿不强，估计取消强制性结售汇对减缓外汇储备增长的效果不明显。新《条例》还强化对跨境资金流动的全面监管，这将有助于扼制部分“热钱”流入，在一定程度上缓解流动性过剩的压力，同时也防止游资获利后大规模、迅速撤出，维护金融安全。