前7个月中小板IPO融资增长近50%

　　支持中小企业不遗余力

　　作为拓宽中小企业融资渠道、支持中小企业发展壮大的重要平台，中小企业板今年前7个月新股发行上市情况良好，在中小企业融资难问题愈发突出的新形势下，有力地支持了优质中小企业的发展，并且新上市公司优化了中小板的行业结构，给市场带来了新鲜“血液”，令中小板市场影响力不断增强。

　　前7月IPO融资277亿元

　　统计显示，去年1-7月份中小板共发行47只新股，融资总额约188亿元；今年前7个月中小板共发行66只新股，上市61只新股，其中包括了飞马国际、独一味、拓日新能、九阳股份等知名企业，融资总额约277亿元，发行及融资额均较去年同期增长近半。

　　从发行节奏来看，前7个月中小板有5个月的发行家数超过10家，5-7月为发行上市的高峰期，其中5月份上市家数高达19家，创出单月新股上市家数的新高。

　　前7个月，共有5家公司融资额超过10亿元，其中，九阳股份发行6700万股，融资额达15亿元，塔牌集团和陕天然气各发行1亿股，融资额均超过10亿元。

　　66家公司平均发行股份3633万股，平均融资逾4亿元，显示中小板对中小企业的支持力度在加大。

　　不过，也要看到，有多达42家公司的融资额在4亿元以下，显示出大数多中小板公司发行股份与融资额仍偏小，相对于整个资本市场的融资额，中小板所占比例还相当微小，277亿元甚至还不到目前沪深两市每日成交量的一半，对二级市场并不构成实质性冲击。

　　行业结构不断优化

　　从行业结构看，中小板前7个月发行的66家新公司多集中于制造业，达47家之多，但相比年初，制造业所占比重已由76.73%下降至75.94%。

　　前7个月中小板还上市了6家信息技术行业的新公司，这使得信息技术业公司在中小板中的比重由7.92%升至8.27%。此外，准油股份的上市，使中小板公司采掘业家数由2家上升为3家；合肥城建、滨江集团的上市，则使房地产业家数有2家上升为4家；中小板对新商业模式企业的支持，亦使批发零售业家数由3家上升为7家。

　　就制造业而言，其内部的发行上市结构也有所变化。受当前经济形势的影响，前7个月中小板仅有1家纺织服装企业发行上市，这使得纺织服装业在整个中小板制造业中的比重由9.03%降至了7.42%。相对应的是，木材家具、石化塑胶、机械设备业的比重均较年初略有上升。

　　新股的不断发行上市，使中小板的市场活跃度提升，新股上市首日平均涨幅为109.75%。并且，行业结构的优化，使中小板抵御市场风险的能力有所增强，中小板指从最高点下挫至8月12日的3397.19点，跌幅为48.76%，而同期上证指数跌幅高达59.876%。

　　发审把关提升质量

　　目前中小板发审企业的过会率大约在80%左右，而权威部门透露的信息显示，2007年发审委否决股票发行申请多为中小板拟上市公司，被否意见主要集中于具有一定普遍性的七大类上，值得拟上市中小企业关注。

　　这七大类分别为独立性、持续盈利能力、拟发行人主体资格、募集资金运用、信息披露、规范运作和财务及会计问题。

　　据介绍，发审部门关注的独立性问题，主要包括与控股股东之间的关联交易、资金占用、同业竞争以及在技术或业务上对其他公司的依赖等。而公司的发展前景及募集资金运用，是发审部门关注度最高的问题，重点是发行筹资的必要性是否充分、募投项目的经营风险等。

　　至于信息披露问题，主要指拟发行人没有按照招股说明书准则的要求披露有关信息，包括披露不清楚、不完整、不准确及存在重大遗漏或误导性陈述等。发审部门关注的规范运作方面问题，则包括生产经营方面存在违法违规问题、环保问题、税务问题等。拟上市企业更需要对财务资料的相关质疑做出合理解释，会计处理必须符合会计准则的规定，至于那些业绩依赖于税收优惠、财政补贴等非经常性损益的企业，其过会的难度将相当大。

　　业内人士认为，对于大多数希望登陆资本市场的中小企业来说，按照资本市场的要求完善治理、规范经营，应该是最好的捷径。