借鉴美国经验 促进国内上市公司分红

　　据国务院国资委主任李荣融日前透露，目前在美国纽约上市的我国企业大概有68家，其实现利润大概占央企利润的30%以上。

　　业内人士认为，随着国内市场不断健全与完善，早期在境外上市的优质国企回归A股是必然趋势，国内市场应该多借鉴境外成熟市场的经验，特别是分红制度，让国内的投资者也同样享受到改革成果的同时促进我国资本市场的健康稳定发展。

　　细数这68家企业，据资料显示，最早在美国股市露面的是于1993年7月上市的青岛啤酒，随后上海石化等八家企业在香港主挂牌，但通过全球存股证方式(GDR)和美国存股证方式(ADR)分别在全球各地和美国纽约证券交易所上市。

　　1998年8月，上海石化H股在香港上市的同时，将50%的H股转为ADR、GDR在纽约上市。通过其他途径在纽约证券交易所上市的第一家与中国有关的股票是1992年10月9日上市的华晨金杯汽车。由于是中国公司第一次在美国上市，很快就在纽约证券交易所形成一股热潮，在1993年7月份达到高峰。

　　在第二批在美国上市的企业中，取而代之涉及航空、铁路等关系国家经济命脉的领域。如华能电力国际、中国东航等公司。由于这些公司具有极大的增长潜力，一上市便引来了大量的机构投资者的兴趣。

　　引起第三波浪潮的是红筹股。红筹股是指我国以某一个部门和某一级政府为背景，投资到香港的窗口公司，这些公司利润往往有超常规的增长。尽管这些公司主挂牌在香港，但通过美国存股证方式(ADR)，也可在纽约证券交易所上市。

　　这些股票有航天科技、招商局、中国华润、上海实业、北京控股、广东粤海等。像北京控股认购时，香港六十个财团入股，冻结资金数千亿，创造了1200倍认购率的香港股市记录。

　　进入2000年，内地企业在美风光无限。2000年4月中石油率先在纽约证交所、香港联交所挂牌上市，筹资31亿美元，上市四年海外分红累积高达119亿美元。6月，中国联通在美国和香港两地上市，筹集资金60多亿美元。

　　此后的10月和11月，中国石化、中国移动也分别在两个市场顺利筹集35亿美元和69亿美元的资金等等。然而这四家公司四年海外分红竟超过1000亿美元。

　　据分析人士统计，香港和美国的资本市场对我国能源石化类、制造业、公用基础设施以及电信网络等高科技等行业具有比较强的吸引力，而金融业、房地产行业以及其他制造业的上市公司目前数量较少。

　　从中可以发现，境外资本市场对在资源或者国内市场准入等方面具有垄断优势的优质国企具有相当强烈的偏好，比如我国三大石油公司、三大电信公司以及三大电力公司。这些公司不仅行业发展前景好、盈利能力强、有政策扶持、最重要的是有着持续、稳定、良好的分红能力，因此能够吸引境外投资者积极申购和买卖。

　　业内人士指出，在美国，投资者进入股市的主要目的就是为了分红，由于投资者持有股票得到的分红高于银行利息回报，股市越跌，就越有投资者购买。而我国A股市场近三年来有近两成公司没有分红记录，分红的比例远远小于银行存款。因此为树立投资者价值投资、长期投资的理念，促进我国资本市场的健康稳定发展，上市公司应义不容辞的对股东进行分红，从而让国内的投资者也享受到经济高速发展的成果。