“消费马车”拉动“内需板块”快跑

　　国家统计局最新统计数据显示，7月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.3%，比上一个月回落0.8个百分点，比上半年回落1.6个百分点。我们在看到CPI环比效应下降的同时，还应关注“内需马车”的快跑趋势，强劲的消费增长对国内经济的拉动作用明显。

　　权威数据显示，7月份，社会消费品零售总额8629亿元，同比增长23.3%，这一增幅创下了1996年2月以来的最高记录。今年以来我国社会消费品零售总额增幅一直保持在20％以上，1-7月累计社会消费品零售总额达59672亿元，同比增长21.7%，增幅比1-6月加快0.3个百分点。其实，自今年上半年以来，消费方面一直保持较快增长速度，自2006年3月份以后，中国消费需求便进入加速增长通道。

　　消费增长创12年以来新高，深度影响着相关内需板块。分行业看，7月份批发和零售业零售额7303亿元，同比增长23.3％；住宿和餐饮业零售额1168亿元，增长26.5％；其他行业零售额158亿元，增长4.7％。其中，石油及制品类增长55.2％，金银珠宝类增长43.6％，汽车类增长27.8％，服装类增长26.8％，家用电器和音像器材类增长18.8％，肉禽蛋类增长18.4％，粮油类增长18.3％。

　　对比发现，7月份食品通胀回落，但非食品通胀加速，值得关注。食品CPI同比增速放缓至14.4%（6月份为17.3%），带动CPI连续第三个月回落至6.3%，但非食品CPI通胀攀升至2.1%（6月份为1.9%），国内能源价格调整对其贡献了约0.2个百分点，表现在其中的车用燃料及零配件涨幅达22.2%（6月份12.9%）。7月份的非食品通胀攀升还仅仅反映了能源价格调整的直接影响，间接传导效应还将逐渐显现。瑞信(Credit Suisse)亚洲区首席经济师陶冬曾预测，受服务业工资上涨拉动，我国将会出现新一轮非食品通胀。

　　在证券市场中，投资者在关注食品类上市公司的同时，不妨也多留意些石油化工、汽车、纺织服装、家用电器等非食品类的内需板块。比如因原油价格下跌使基本面明显改善的石油化工行业，中、下游行业的经营压力将大幅减轻，短期内的成本下降明显，对于需求相对稳定的子行业将十分有利。众多机构对石化行业和轮胎行业给予“优于大势”的评级，其中中石化和中石油两大公司的经营环境将好转，业绩将明显改善。