经济观察：“疯狂”油价显现回归理性迹象

法国中产阶级的小轿车里开始掺进餐馆回收来的食用油。

　　过去一个月里，今年年初以来“疯狂”上涨的国际市场油价终于出现回落。8月14日，纽约商品交易所基准原油期货价格收于每桶115．01美元。与今年7月11日创下的每桶147．27美元的历史最高纪录相比，目前纽约市场油价下跌了约22％。与此同时，伦敦市场油价和欧佩克油价也总体持续同步回落。

　　分析人士认为，“疯狂”油价显现回归理性迹象，其主要原因在于受全球经济增长速度放慢和美元升值等多种因素冲击，国际原油期货交易市场的投机炒作风潮有所减退。

　　不少分析人士认为，大量投机资金涌入国际原油期货交易市场，恰恰是过去几年推高油价的重要因素。特别是今年年初以来，纽约市场油价不仅在历史上首次突破每桶100美元大关，并且在7月上旬一度逼近每桶150美元关口。石油输出国组织（欧佩克）则一直强调，国际市场原油供应充足，油价日趋“疯狂”主要原因在于市场投机炒作。

　　进入今年下半年后，国际原油期货交易市场明显出现了有利于投机炒作风潮减退的因素。

　　首先，各种有关地缘政治局势紧张可能导致国际市场原油供应中断的担忧并未成为现实，而随着油价居高不下对消费产生抑制作用，加上世界经济增长速度放慢，市场转而担心原油需求可能出现下降。根据最新公布的数据，美国经济去年第四季度出现负增长，而日本和欧元区经济今年第二季度也出现负增长。法国巴黎银行的一名分析师认为，尽管过去一个月里油价已经大幅回落，但目前市场总体情绪仍比较低迷。

　　其次，美元升值大幅降低了投机性交易者对原油期货的青睐。由于国际市场原油期货交易以美元计价，美元贬值一方面会增加原油期货对于持有其他强势货币投资者的吸引力，另一方面还会推动部分持有美元资产的投资者转而买入原油期货，以避免美元贬值带来的损失。反之，美元升值则会抑制国际原油期货交易市场的投机炒作风潮。总部设在奥地利维也纳的ＪＢＣ能源公司的研究指出，自7月中旬以来，美元对欧元升值了约6．9％，纽约市场油价因此而下跌的幅度每桶在12美元以上。

　　此外，在油价日趋“疯狂”之后，美国监管机构开始酝酿抑制市场投机炒作的法规，这也在一定程度上对投机性交易者产生了威慑作用。

　　虽然过去一个月油价大幅回落，但目前各方对于未来油价走势仍存在明显分歧。美国得克萨斯州石油投资巨头布恩?皮肯斯日前在接受媒体采访时表示，油价短期内仍有可能跌至每桶110美元，但不太可能跌至每桶100美元以下。

　　但也有分析人士认为，考虑到全球经济形势欠佳，油价在经历了过去几年的超级“大牛市”后可能已经见顶。日本第一生命经济研究所经济学家峰义清日前在接受《东京新闻》采访时指出：“过去原油价格一直无视世界经济增长减速的事实而持续上涨，而今终于开始反映实际需求了。”他认为国际原油价格的“泡沫”已经破灭。

　　虽然各方对油价走势看法不一，但毫无疑问，今年上半年油价在市场投机炒作推动下日趋“疯狂”的表现无疑是不可持续的。油价逐步回归理性，将对全球经济增长和世界能源安全产生积极作用。