农产品魅力不再 基金大幅减持净多单

　　源于7月初的跌势，不仅让国际主要农产品价格下跌了20%以上，还使得基金对于农产品的投资兴趣锐减。

　　美国商品交易管理委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，截至上周二，传统基金（CTA）在大豆、玉米、小麦期货市场中继续减持净多单；指数基金在大豆、玉米、白糖期货市场中的净多头寸也大幅下降。

　　截至上周二，在芝加哥商品交易所（CBOT）大豆期货市场中，CTA共持有7.69万手净多单，此前的一周时间内，该类基金减持4557手多单，增持了3981手空单，净多单持仓量创出2007年8月以来的新低。

　　在CBOT玉米市场中，CTA减持了21496手多单，增持10738手空单，使净多单持仓量已经降至19.39万手，而在今年5月，该类基金净多单持有量一度超过30万手。在CBOT小麦市场中，CTA的净多单持有量已经降至5573手。

　　在CTA减持农产品净多单的同时，那种以买入并长期持有的方式参与到农产品市场中的商品指数基金也在大幅减持农产品净多单。

　　CFTC数据显示，截至上周二的一周内，指数基金减持了6711手大豆期货期权净多单，至14.24万手，创出2007年6月以来的新低；指数基金减持玉米期货期权净多单1.25万手，至35.2万手，创出2007年11月以来的新低；减持5196手白糖期货期权净多单，至33.8万手，创出2008年2月以来的新低。

　　“农产品市场的走势以及基金的行为，给人一种‘曲终人散’的感觉。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭对《第一财经日报》指出，“对于根据趋势操作的CTA基金而言，农产品价格的持续下跌已经打破了原来的上升趋势，它们的离场是很正常的。不过对于指数基金而言，近期持续减持农产品期货期权多单，令市场感觉它们似乎已经不再如过去两年那么坚定地看好农产品市场了。”

　　成都倍特期货一分析师指出，虽然上周初美国农业部报告为农产品提供了一定的利多支持，但是在上周后半周的时间内，没有更多的利好消息出现，相反美元的大幅飙升、原油价格表现疲软、天气继续有利于农作物生长等等利空因素则不断‘敲打’着农产品脆弱的价格支撑，最终使大豆、小麦、玉米、白糖期价在上周最后两个交易日大幅下跌。“脆弱的农产品期货市场对于做多资金的吸引力很弱，多数资金选择了离场观望。”这位分析师指出。

　　对于目前疲软的农产品市场而言，基金减持净多单无疑又成为了一个新的利空因素。市场人士指出，在这一新的压力下，农产品期货价格有望持续一段时间的弱势表现。不过，目前正值大豆、玉米等作物生长的关键阶段，天气的变化往往可能带来产量预期的较大变数，这将会限制农产品价格的跌幅。