中国南车２４亿Ａ股今上市

　　中国南车２４亿Ａ股今上市

　　另有６亿股锁定期为３个月，如低开高走将有助大盘转强

　　中国南方机车车辆工业集团公司今日在上交所上市，证券代码为“中国南车”，证券代码为“６０１７６６”。

　　中国南车本次以“Ａ＋Ｈ”股方式发行３０亿Ａ股，发行完成后公司总股本为１００亿股。

Ａ股发行价格为２．１８元／股，对应的发行市盈率为１６．０３倍，其中上市定价公开发行的２４亿股今日上市交易，而网下向机构配售的６亿股自上市之日起锁定３个月。另外，中国南车计划发行１６亿股Ｈ股，Ｈ股发行价格为２．６港元／股，公司将于８月２０日公布香港公开发售情况，８月２１日在香港联交所挂牌上市。

　　企业简况

　　铁路设备制造业龙头

　　中国南车主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁，以及轨道交通装备专有技术延伸产业。中国南车传统的机车、客车和货车业务在国内市场占有率５０％左右，新业务城轨车辆和动车组的市场占比分别为６０％和７０％，其他延伸业务如风设备和电动汽车也颇具看点。据铁道部测算，动车组需求量未来三年年均增长率约为９４．７９％。

　　估值区间

　　上市定位：２．９元～４．３６元

　　民生证券张志民认为，中国南车低发行价有炒作空间，但由于当前市场环境十分低迷，预计中国南车上市定位在３元左右。

　　光大证券恽敏预测，按Ａ股发行３０亿股和Ｈ股发行１６亿股折算，公司２００８年至２０１０年每股收益分别为０．１１８元、０．１５６元和０．２０３元，给予中国南车２００８年２５倍至２８倍市盈率，对应其上市定位区间在２．９元至３．３元。

　　国金证券张仲杰和董亚光认为，若给予公司２００８年２２倍至２８倍市盈率估计，中国南车上市定位在３．７１元至４．３６元。

　　国泰君安张锦灿认为，中国南车上市定位在３．０３元至３．６３元。

　　资深分析人士吴佳认为，中国南车上市可能有２０％至３０％涨幅。

　　银河证券预计，中国南车上市定位在３．１０元至３．６０元。

　　互动影响

　　可能牵引大盘走出低迷

　　吴佳认为，中国南车上市首日开得低更好，那样股价出现低开高走的概率极大，并可能带来大盘的一个转折。如果上市首日股价高开低走，则可能对大盘走势构成一定压力。吴佳认为，中国南车今日上市，可能成为大盘转强的一个契机。目前是我国高速铁路、动车组、城际铁路快速发展时期，而铁路板块几乎都不受经济周期影响。所以，无论中国南车上市表现如何，都可能刺激铁路板块个股走强。

　　有业内人士认为，铁路建设是目前机构关注的一个题材，典型的是中国铁建今年３月１０日上市以来，表现强于大盘。当时上证指数在４０００点之上，至今的跌幅超过３７％，而中国铁建以上市开盘价计算，至今的跌幅仅１０％，原因是基金等机构一直在增仓。从中国南车的质地来看，很可能继续受到基金等机构的喜爱，也有可能牵引大盘走出低迷。

　　张志民表示，在目前市场成交量大幅萎缩的情况下，中国南车上市还是会分流部分资金。由于目前市场资金面偏紧，中国南车上市将对大盘构成新的压力。他认为，中国南车今日上市，有望带动铁路板块个股走强。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，中国南车此次采用Ａ＋Ｈ股发行模式，同时Ｈ股发行价高于Ａ股发行价，这样Ｈ股的价格会对Ａ股价格形成一定的牵引作用。当前整个Ａ股市场低迷不振，中国南车上市对大盘和板块影响有限。