业绩暴降73%未改投资价值 机构逆市增持中石化

　　变幻莫测的资本世界中，有人悄然离场，也有人悄然布局。

　　虽然中国石化（600028.SH，00386.HK）今年上半年利润大幅度缩水73.4%，但仍有机构看好这只大盘股。华宝兴业行业精选型证券投资基金（下称“华宝行业”）在今年第二季度期间，新晋成为中国石化的大股东之一。

截至6月30日，华宝行业持有中国石化的股份达到5399.8万股，位列第六大股东，持股比例0.06%；同时加仓的还有上证50交易性开放式指数证券投资基金（下称“上证50”）。

　　两机构增仓

　　华宝行业在中国石化中的身影总是闪烁不定。

　　华宝行业最早进入中国石化是在去年第三季度，当时买入了3500万股中国石化，名列届时的无限售条件股东第八位，但在随后的第四季度又消失在前十大流通股股东名单中。一直到今年3月底前，都迟迟没有露面。但第二季度再次杀出，购买了近4000万股的中国石化。

　　根据该基金披露的中报，中国石化占其本身资产净值的比例是3.29%，仅次于中国工商银行，中国石化在该基金中的公允价值为5.48亿元。在华宝行业的前十名股票投资名单中，还投资了其他能源资源类上市公司：如长江电力、五矿发展以及中国神华。

　　与华宝行业一样，上证50也在第二季度增购了1494.9万股中国石化，目前排在中国石化流通股股东名单中的第七位，总持有中国石化4679.7万股。

　　截至上半年，国泰君安是中国石化十大流通股股东中持仓量最多的机构，其揽入中国石化的时间是在去年第三和第四季度之中，当时直接买入5.79906亿股，占中国石化流通股的6.82%，总股本的0.67%。

　　今年第一季度，国泰君安大幅减持了2亿股；但在第二季度中，国泰君安减持该股的幅度非常小，仅仅为200万股。

　　机构看好后市

　　中国石化业绩未来将会如何发展是投资者关心的话题。国际油价预测走软、成品油定价机制改革呼声渐强，都可能帮助中国石化慢慢“疗伤”。

　　按照中国会计准则，中国石化上半年实现了营业收入同比增长36%，但净利润下降了73%。该公司的净利润虽然是93.4亿，但如果剔除掉国家给予的334亿补贴额，那么今年上半年中国石化的净利润只有-241亿元。

　　但目前，证券机构对于中国石化多数持有乐观情绪。

　　银河证券给予中国石化的投资建议是“中性”，但东方证券、海通证券、中信证券以及招商证券给予中国石化的投资建议分别为“买入”、“强烈推荐”。

　　招商证券估计，2008年中国石化的净利润将下降69%，但是随着成品油机制的改革到位，其2009年业绩将会有245%的净利润增幅。预计今年三季度中国石化的炼油亏损将在446亿元左右，如果在第三季度给予新的补贴或者调高成品油价格的话，那么公司的业务将会有起色。

　　中信证券则相对保守，但也看好中国石化2009年业绩。中信证券估计今年中国石化的净利润或许会降低24.02%，但是明年和后年的净利增长将为17.96%和26.92%。

　　东方证券分析师则在报告中指出，中国石化在政策面继续利空的概率不大，公司经营有逐渐转好的趋势。而且该公司预测国际原油价格会继续回落。