中国石化：靠补贴摆脱亏损

　　　半年报业绩：每股收益0.108元，净资产收益率3.06%，拟每10股派0.3元（含税）。

　　点评：报告期内，中国石化（600028）勘探和营销部门的业绩分别为270亿和223亿元，同比分别增长19%和31%。

在化工板块方面，尽管公司主要化工产品价格出现一定涨幅，但由于产品涨幅仍低于同期原油价格涨幅，该板块业绩较去年同期出现了47%的下滑；而在炼油板块方面，在成品油价格倒挂严重的背景下，公司炼油部门亏损460.21亿元。但是，得益于334.02亿元财政补贴的贡献，公司净利润得以实现盈利。预计下半年公司要想摆脱困境，一方面有赖于国际原油价格的下跌，另一方面则需国家成品油价格形成机制的改革或者其它政策扶持。因此，操作上建议观望为宜。