介入玻璃深加工 金晶科技未来有多少亮点

　　　⊙本报记者 徐锐

　　今年以来，纯碱、重油等原材料价格的上涨大大挤压了各玻璃生产企业的盈利空间，在此背景下，金晶科技日前却计划介入产业下游的玻璃深加工业务，公司本次投资究竟是何意图呢？

　　金晶科技昨日披露，为贯彻“低成本、高品质、差异化”及向上、下游延伸的企业发展举措，进一步调整产品结构，公司计划介入玻璃深加工业务。

为此，金晶科技还令其控股子公司收购间接控股股东金晶集团的部分玻璃深加工资产，在收购完成后，金晶科技将充分利用公司生产超白玻璃原片的优势，研发和推广基于超白玻璃基础上的各种功能性玻璃并做大作强，形成太阳能超白减反射玻璃、超白弥射玻璃、高档家电玻璃等功能性产品系列。

　　“由于金晶科技并未披露深加工业务的具体方案，因此该业务对未来业绩的影响还难以估计，但其对公司未来业绩增长还是有一定的推动作用。”中银国际行业分析师赵扬对记者表示，在金晶科技的三大主业中，就属超白玻璃的毛利率最高，达到50%以上，而超白玻璃深加工产品无疑可以推动公司超白玻璃原片业务，增加其销量和附加值。更为重要的是，由于相关产品较为高端，此项投资可“避开”传统浮法玻璃市场的激烈竞争，进一步分享超白玻璃的相关收益。

　　据业内人士称，原材料价格的大幅上涨以及市场竞争的日趋激烈，给玻璃生产企业造成较大的冲击，企业业绩纷纷下滑。由于毛利率较低，一些从事优质浮法玻璃生产的企业甚至出现了亏损状况，而生产门槛较高的高档浮法玻璃及超白玻璃则保持了较高的毛利率水平，分别在30%和50%左右。

　　“从行业发展看，过度的产品竞争及高成本令优质浮法玻璃的盈利前景不被看好，而诸如超白玻璃等竞争小、潜力大的产品，或是玻璃生产企业未来获得持续盈利能力的关键。”赵扬表示。

　　由此看来，金晶科技此次介入超白玻璃深加工业务是为了公司的长远打算，而公司在此业务上也确有良好的基础。据分析人士介绍，金晶科技在国内超白玻璃市场一直处于龙头地位，经过与世界著名玻璃企业美国PPG的战略合作，公司在超白玻璃方面获得了先进技术，这也是其能够分享50%的高毛利率的原因所在，而本次投建的深加工业务则可以推动公司超白玻璃原片业务的发展。

　　事实上，金晶科技在当前状况下仍勇于进军下游行业，原材料成本的下降也是其“底气”所在。作为玻璃生产的重要原材料，公司此前增发募资所投建的100万吨纯碱生产线目前已正式生产，公司由此不仅大幅度降低了生产成本，而且在行业内率先实现了产业链向上游延伸。据国都证券预测，纯碱业务在今年会给金晶科技增加5.25亿元的收入。

　　然而记者注意到，超白玻璃业务目前占金晶科技的营收比例仅为20%，既然其有着50%的毛利率，公司为何不大规模发展呢？

　　“由于超白玻璃属于高端产品，其售价约是普通浮法玻璃4至5倍，高价格大大制约国内市场对该产品的需求预期。”赵扬表示。