中国人寿将增加公司债投资

　　昨天，中国人寿业绩发布会在北京及香港以视像连线方式同步举行。在会上，中国人寿管理层一致认为，A股市场目前乃至下半年的走势仍不明朗。该公司首席投资执行官刘乐飞透露，中国人寿计划未来增加公司债及私募债券的投资。

　　A股走势仍不明朗

　　中国人寿副总裁刘家德表示，虽然还存在一定的不确定性，但观察A股市场走势不应局限于半年、一年，而应把眼光放长远。从一个较为长远的发展跨度看，A股市场环境未发生根本性变化，未来仍是向好的趋势。但是，由于从紧的货币政策、投资者心理等因素的影响，在短期内A股市场仍将是继续震荡、调整的格局。

　　他说，2008年上半年，资本市场的深度下调给该公司投资带来了巨大压力。基于公司早前对市场形势的预测，今年上半年公司固定收益类产品的投资占比接近80%，这与一个大的寿险公司的资产负债匹配要求是一致的。中国人寿上半年的投资收益主要来自于对固定收益类产品的投资。在净投资收益中，40%左右的收益来自于债权型投资，21%来自于银行存款，只有37%左右来自于股权类投资。

　　数据显示，截至6月30日，中国人寿股权型投资占投资资产的比例由2007年底的22.95%降低至13.25%，下降了9.70%；债权型投资占投资资产的比例由2007年底的52.13%增加至58.59%，定期存款占投资资产的比例由2007年底的19.83%增加至20.98%。

　　海外投资时机尚不成熟

　　就各界关注的海外投资情况，中国人寿首席投资官刘乐飞介绍，中国人寿对海外投资的态度是积极接触、审慎投资。目前的一些项目都是此前一两年开始接触的。虽然最近一两年也有一些投资机会、机遇，但中国人寿目前的判断是，投资时机尚不成熟，资产价格仍属偏高，价值投资机会还没有出现。“对一些具备价值投资的机会，中国人寿会认真、慎重选择。”

　　就此，中国人寿董事长杨超也表示，从去年下半年至今，中国人寿已经多轮次调研海外投资。

　　刘乐飞表示，中国人寿QDII额度大约是2006年资产规模的2%左右。在30亿美元的外币资产中，一半是银行定期存款，15%左右是国内的外币债券，35%左右是香港、美国的股票。就实业投资问题，刘乐飞同时表示，股权型的实业投资目前中国人寿还没有参与，债权型的实业投资目前有一些，主要是一些基础设施类的债权计划，规模很小，没有超过100亿元。

　　将增加公司债投资

　　中国人寿首席投资官刘乐飞表示，市场回落后，一些投资机会开始显现。对国内外的投资机会，该公司都将持积极接触、审慎投资的态度对待。他说，从国际经验看，公司债一直是保险公司资产配置的主要品种，海外保险公司持有公司债占投资组合的比重一般在50%以上，中国受政策及市场等客观因素的影响，公司债市场不太发达，但他认为，现在到了公司债大发展的好时机，作为机构投资者，中国人寿会积极把握公司债和私募债券的投资机遇，也很看好其对中国人寿未来投资收益的贡献。

　　就下半年的投资策略，杨超表示，将抓住时机，继续加大固定收益产品的投资，特别是通过债权计划的方式加大对基础设施领域的投资力度，加大私募债券等方面的创新力度。同时，进一步加大股权投资领域的投资力度，包括：密切跟踪和积极跟进金融领域的投资机会；积极参与能源、电力、交通等基础设施领域的投资项目；寻找和跟踪未上市企业股权投资机会；积极稳健地推进海外并购和股权投资。