息差收入扮靓银行中报 未来业绩能否增长存分歧

　　近一个月来，中信、南京、招商、深发展、兴业、华夏、宁波、工行、浦发、行等国内10家上市银行先后公布了上半年业绩报告。从各家银行公布的业绩内容来看，8家银行的净利润同比增速都超过了80%，超出市场预期。

　　利息差收入是主要贡献在所有公布中期业绩的银行中，中信银行利润增幅最高，上半年实现净利润84.17亿元，同比增幅为162.62%。与中信银行并列排名第一的是浦发银行，同样实现162.62%的增幅。与此同时，工商银行虽然在今年上半年的净利润达到了648.79亿元，远远超出其他已公布业绩的上市银行，但是与去年同期相比，其净利润仅增加了57.99%，仅排在10家上市银行增幅榜的末位。

　　多家上市银行在其半年报中指出，上半年利润增长主要来源于存贷款的增长、利差的改善、中间业务净收入的强劲增长等。银行业分析师认为，今年上半年，上市银行业绩的大幅增长主要得益于存贷款的净利差和净息差走高。2007年下半年以来，央行连续加息，而活期存款利率没有明显变化，同时各家银行努力提高贷款定价能力，导致存贷款利差有所扩大。

　　国泰君安分析师伍永刚表示，以招商银行为例，该行2008年上半年的净利差继续超越1季度，创出历史新高为3.66%，同业中也是翘楚。主要是由于2007年下半年以来，央行连续提高存贷款基准利率，而活期存款利率没有明显变化，招行的特色就是活期存款占比较高。活期存款占比由年初的57.41%降为6月末的53.57%，但仍然是较高的，这主要得益于招行特殊的存款结构和客户结构：储蓄存款占比高;个人存款中高端客户比例高，定期存款比例小，活期存款比重大。因此，即使下半年非对称加息，招行受到的负面影响也较其他银行小。

　　除了存贷款利息差使得上市银行收获丰厚利润外，中间业务收入保持快速增长势头，成为银行半年报的又一大亮点。从目前已发布半年报的10家银行来看，它们的中间业务增速都超过50%。兴业银行上半年累计实现中间业务收入19.93亿元(含汇兑损益4.68亿元)，同比大幅增长204.07%，占营业收入比重为13.27%，比2007年提高4.19个百分点;华夏银行的中间业务增速超过100%;招商银行的中间业务收入增长也非常稳定，增速达到53.68%，占营业收入的比重超过15%。

　　下半年“钱”景依然向好尽管已披露业绩的各家银行业绩突出，但市场各方对于银行板块下半年仍存在诸多忧虑。由于银行板块业绩增长大多缘于息差扩大、中间业务收入强劲等因素，因此市场对于其未来业绩能否增长还存在分歧。

　　投资银行瑞士信贷近期发布报告称，虽然预计2008年上半年国内各大银行利润增幅较大，但大多数国内银行2009年很可能出现利润零增长。瑞信预测2009年业绩时，认为工行、交行和建行的利润同比增幅将分别仅为2%、4%和-0.6%。

　　不过，有关专家向记者表示，我国商业银行的盈利模式目前还比较单一，信贷是主要的手段，因此收入较为稳定，同时不易受国际大背景影响。“息差收入依旧是国内商业银行的最主要利润来源，海外银行息差大约在1.5-2个百分点之间，而国内银行却有3-4个百分点，这在国际上绝无仅有。”基于此，该专家认为，下半年我国银行利润依然会保持增长势头，尤其是央行适度扩大信贷规模后，商业银行将肯定能持续盈利