中国财险上半年亏损

　　27日美股小幅反弹，道琼斯工业平均指数上涨0.79%，S&P500指数上涨0.80%，纳斯达克复合指数上涨0.87%。

　　美股反弹，却难以支撑亚洲股市走好，虽然日经225指数微涨0.12%，但是韩国复合指数下跌1.32%，印度敏感指数下跌1.74%，新加坡海峡时报指数下跌0.52%，港股表现更差，恒生指数下跌2.29%，报收20972.29点；恒生国企指数下跌2.4%报收11497.68点。

　　由于昨日A股权重股微涨，因此恒生AH股溢价指数在创下112.54点的新低后昨日反弹3.73点，报收116.27点，即A股较H股加权溢价16.27%。

　　在港股上市的三家保险公司中，中国人寿和中国平安已经公布上半年财务报表，虽然受A股重挫影响利润大大缩水，不过相比新近公布出现亏损的中国财险（2328.HK），无疑还是坚挺许多的。

　　人保财险作为主业是财险业务的保险公司，其经营与以寿险为主的国寿和平安差别甚大，一定程度上具有“看天吃饭”的特性。今年上半年雪灾和汶川地震两大“天灾”，使得其赔付大大增加，因此其承保业务本身就由去年同期的盈利12.21亿元变为巨亏20.87亿元。

　　当然，幸好中国财险在投资方面表现不俗，获得股息、利息收入21.88亿元，外加已实现及未实现投资净收益6.68亿元，所以净利润仅亏损2.92亿元。

　　细看其投资组合，其债权类投资由2007年年末的284.65亿元猛增至339.58亿元，而股权类投资则由169.78亿元锐减至81.51亿元。从相关数据来看，财险的股权类投资金额腰斩，更多源于减仓，而非亏损。根据报表显示，其上半年通过股权类投资获得的股息收入就高达10亿元，这部分股票和基金的分红一定程度帮助中国财险上降低了仓位；当然，更重要的则应该是及时获利了结。考虑到保险公司对债券主要以持有至到期为主，所以绝大多数已实现和未实现的利润都应该来自于股权类投资。上半年，中国财险在可供出售金融资产方面实现了23.22亿元的利润，交易性资产方面则实现了3.68亿元的利润，要实现这两块利润，自然免不了有大量股票的抛售，也幸而有这部分抛售，所以虽然交易性资产尚有20.33亿元的未实现利润，但由于此前已实现的利润冲抵，所以这部分依旧可以实现利润6.68亿元。

　　细看不同类别资产。中国财险截至去年末有58.86亿元交易性股权类金融资产，上半年净亏16.65亿元，亏损比例约为28.29%；至于去年末110.92亿元的可供出售股权类金融资产，除了已实现23.22亿元的利润外，尚有43.69亿元计入资产负债表的浮亏，实际亏损为20.47亿元，亏损比例为18.45%，显然在资产保值方面还算表现不俗。