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量能不足将制约反弹高度

机构:世基投资
八月行情谢幕,两市在最后一个交易日均收出小阳线。经历过7月份短暂的兴奋过后,市场开始直面解禁高峰期的8月,最终在解禁潮冲击,市 场信心崩溃,经济增长减速,上市公司业绩出现隐忧,政策面始终未见实质性利好等重重压力下,多头在8月份被打的丢盔弃甲,指数跌去35% ,多数个股在原有基础上股价再遭腰斩。

大摩的一份绘声绘色的救市方案在8月20日当天曾让市场激情澎湃,但激情过后,一切归于平静,主力 资金利用大涨疯狂出货,市场重入跌途。市场热点开始全面消退,公募主力处于对经济的悲观,利用上涨机会继续出货,大小非潮水般迎来解 禁,游资私募已经撤退,作壁上观。上海本地股成为弱市中难得的明星板块,节能环保在政策屡屡刺激下也时而有所表现,券商股在利好传言 下闻鸡起舞,但这些热点并未扩散至整个市场,投资者信心已经遭受严重打击,相反,在无人喝彩的情况下,这些热点反戈一击,又再次对市 场形成伤害。

从周五行情来看,两市早盘再度攻击5日线未果后一如前几个交易日,逐渐下行,但11点过后,多头开始发力,一举站上5日线,不至于让8月份 行情的收官之战太过于难看。收盘沪指上站47点,收于2397点,盘中最高2420点,我们盘中曾提示过5日线如果突破,前期整理平台2430-2450 之间压力也不容小觑,深市在万科的带领下上涨187点,收于8004点,多头重新拿下8000关口。量能同比放大近2成,其中沪市385亿,但依然过 小,后市行情转暖标志之一还是成交量水平。

周五盘面上,煤炭板块午后发力,整体涨幅位居行业第一,其中四川圣达涨停,山西焦化国际实业涨7%,近期我们也曾提到过,政府对于煤 价的限制干预,以及机构的持续减仓导致了煤炭板块一直以来的狂跌不止,但是作为稀有,不可再生性能源,在油价高企的背景下,煤炭业依 然有乐观前景;另外,地产板块连续几日走好,周五再次位居涨幅前列,珠江控股栖霞建设首开股份等涨停,中粮地产金地集团,名流 置业,招商地产,万科等都有5%的涨幅,对于房地产板块,我们认为短期还是谨慎对待为上,近日银监会以及央行召开会议,要求商业银行继 续收紧信贷,有分析认为这是管理层对宏观经济方面问题有所警觉,作出的保银行,弃地产的政策体现,此外,有消息还称商业银行要求不得 将资金贷给开发商用于买地,因此,房地产业依然面临很大调控压力。

技术上从中长期指标来分析,目前沪指在60月均线2274点得到支撑,同时周线上在250周均线上方已经连续收出2根长下影小阴线,点位大概在 2282点,这一点我们上周也曾提示过,我们之前观点曾认为,250周均线,以及具有重要历史意义的2245点近在咫尺,股指经过短期大幅下跌后 有望在此止跌,后期建议着重关注250周均线的支撑作用,技术上说,如果出现放量中阴跌破2280-2245点,那么股指依然具备一定向下空间, 否则有望就此止跌。从其他方面来看,9月份是全年解禁压力最小的月份,在宏观经济开始减速的时期,大摩以及瑞银的分析报告也并不是空穴 来风,管理层很有可能下半年对从紧政策适度放松,出台刺激经济的政策也不会令我们感到奇怪。因此,总的来说,结合250周均线以及宏观面 ,我们认为大盘的阴跌走势或许告一段落,但量能不足也严重制约反弹高度。

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