欧洲两央行本周预计按兵不动

　　　⊙本报记者 朱周良

　　本月4日，欧洲央行和英国央行将再次召开议息会议。多数市场人士预计，两家央行都会像上个月一样，继续维持当前利率不变。不过，在未来的利率走向上，两家央行似乎开始出现分歧，欧元区开始对掉头降息持谨慎态度，而英国央行则面临更大降息压力。

　　按计划，英国央行将在北京时间4日19时公布利率决定，45分钟后，欧洲央行的利率决策也将出炉。在8月7日的上次会议上，英国央行和欧洲央行都如期宣布维持利率不变。

　　欧央行刻意弱化降息预期

　　欧元区基准利率目前仍处在4.25%的七年高点。7月3日，欧元区曾实施了一年多以来的首次加息，旨在控制通胀。

　　尽管欧元区第二季经济陷入萎缩，但多数经济学家仍认为，当局不会马上考虑降息。彭博社调查的47位经济学家中，有46位预测欧洲央行本月4日将维持利率在4.25%不变，仅5位认为今年央行可能降息。

　　欧盟统计局上月公布，欧元区15国GDP今年第二季度下滑0.2%，为区内经济近十年来首次出现萎缩。第一季度，欧元区经济还实现0.7%的增长。同比来看，第二季度欧元区经济增长了1.5%，为连续第三个季度增速放缓。欧元区最大的两个经济体德国和法国都公布第二季度经济出现萎缩，分别环比下降0.5%和0.3%。而意大利经济第二季度也已出现负增长。

　　不过，通胀形势也依然严峻。欧元区7月份通胀率升至4.1%，为16年来最高水平。6月份，欧元区通胀率为4%。

　　上周，欧洲央行多位委员出面表示，目前讨论欧元区降息还为时过早，这被认为是该行短期内不可能降息、甚至可能继续加息的信号。

　　欧洲央行管理委员会委员韦伯上周表示，目前就讨论欧元区降息还为时过早。韦伯表示，目前4.25%的基准利率较中性水平而言仍偏宽松，而通胀率也不见得必然随着经济增长的放缓而降低。他表示，如果年底或明年之前经济前景如他预计的那样有所改观，届时央行会考虑是否有必要采取行动。

　　在上月利率会议后的发布会上，欧洲央行行长特里谢依然保持了中立的立场。他一方面承认欧元区经济2008年中期比较疲软，但同时又强调维护物价稳定仍将是央行的首要任务。

　　多数分析师预计，今年余下时间，欧洲央行将维持利率不变，因为虽然通胀高企，但经济也异常疲弱。

　　英面临较大降息压力

　　相比欧元区，英国央行面临的降息压力似乎更大。英国基准利率目前维持在5%的G7最高水平，到目前为止，英国已连续四个月维持利率不变。之前，英国央行4月份曾追随美联储将基准利率从5.25％降至5％。

　　英国国家统计局上月公布的修正数据显示，第二季度，英国GDP环比持平，上月25日发布的初值为增长0.2%。这也是1992年第二季度以来英国经济最低的环比增幅，从而为英国连续63个季度以来的经济持续增长画上了句号。去年同期，英国经济环比增长0.8%。

　　同比来看，第二季度英国GDP增长1.4%，为1992年第二季度以来初值为增长1.6%。分析师此前预计，第二季度英国经济环比将增长0.1%。

　　近期的一项调查显示，分析师认为未来12个月英国经济陷入衰退的概率有40%。美国银行分析师沙拉特认为，随着消费者在2008年继续削减开支，该行预计英国GDP增长将陷入停滞，出现一两季GDP负增长的可能性加大。

　　在二季度经济零增长的数据公布后，要求央行降息的呼声也日渐高涨。英国央行最新的通胀预测，也令市场的降息预期升温。该预测显示，如果当局维持利率在5%不变，通胀率有望在两年内下滑至2%目标的下方。

　　英国央行货币政策委员会委员布兰费罗上周强烈呼吁，英国央行目前需要大幅降息以阻止经济陷入长期的深度下滑。布兰费罗认为，英国央行已经错失降息的良机，他表示担心，如果央行眼下不采取果断行动的话，许多英国人将可能失去工作和房屋。

　　不过，也有一些人对英国马上降息表示怀疑。法国巴黎银行的分析师克拉克说：尽管我在利率调整方向的问题上和布兰费罗看法一致，但我并不认为他能够说服其他委员也投票支持降息。德意志银行的经济学家巴克利则表示，要同时应对经济降温和通胀加速两重难题的现状意味着，央行可能打算降息，但可能需要等到明年年。他预计，英国会从明年2月份起四次降息，每次的幅度都在25基点。