8月CPI可能回落至5.2% 奥运后无碍CPI下行趋势

　　8月采购经理指数仍处于低位

　　反映经济增长走低态势未变

　　中国物流与采购联合会周一公布，8月宏观经济先行指标??官方制造业采购经理指数(PMI)为48.4，与上月持平，并已连续两个月位于50下方。分析师认为，该数据反映经济增长走低的态势仍未改变。中国上半年GDP同比增长10.4%，其中二季度增长10.1%，低于一季度10.6%的增幅。

　　制造业PMI是一个综合指数，通常该指数在50以上，反映经济总体扩张，低于50则反映经济衰退。该指数上月自2005年1月以来首次降至50下方，为逾3年最低。

　　分析师张立群认为，“8月份的PMI指数与当前经济走势基本吻合，反映了经济增长走低的态势还未改变。”他指出，由于7月以来宏观政策方面对稳定经济增长给予更多支持，因此企业经营环境未有进一步恶化，仍需继续关注企业经营状况变化，并采取措施缓解经营困难。

　　本报综合报道在一系列以抑制通货膨胀为主要任务的宏观调控组合拳的作用下，居民消费价格指数(CPI)自5月份以来已连续3个月回落，8月份CPI仍有望继续下行。分析人士认为，在此背景下，政府应合理增加投资并下调税收，以保持经济平稳较快发展。

　　交行研究报告预计

　　8月CPI同比增幅为5.2

　　%交通银行最新研究报告指出，8月份居民消费价格指数(CPI)将继续下行，同比增幅料为5.2%左右，为5月份以来连续第四个月回落。报告称，8月份食品价格运行平稳，翘尾因素降低预计导致CPI下降1.2个百分点，但油电价格调整及奥运会可能影响非食品价格回落。目前，生产资料价格指数连续6周出现回落，但仍处于高位，不过，PPI向CPI传导的机制还不通畅，可能存在滞后现象，对CPI的短期影响不大。

　　而对于奥运会后中国可能面临物价居高不下局面的观点，中国物流信息中心高级经济师陈中涛表示，奥运因素对下半年物价影响甚微，物价波动主要是由供需关系和经济大环境决定的，“总的来说，下半年物价压力要比上半年小。”

　　政策建议

　　继续增投资降税收

　　国务院发展研究中心副主任卢中原(卢中原新闻,卢中原说吧)周一表示，由于房地产和汽车市场低迷，中国下半年消费增长幅度已经很有限，因此政府应该继续合理增加投资并下调税收，以保持经济增长势头强劲。

　　卢中原说，政府现在应该向有益于节能、环保或科技更新的项目追加投资。同时还应降低增值税、提高出口退税。

　　坚持货币政策从紧基调

　　交通银行首席经济学家连平认为,由于投资信贷仍存在反弹可能，货币政策从紧的总体基调不应改变。但他建议，加息应慎之又慎，可考虑通过定向央票、差别存款准备金率等手段有针对性地回收流动性。

　　连平指出，之前数次调高准备金率对贷款的滞后影响将在下半年逐步显现，企业信贷需求较去年同期也将有所放缓，他预计，全年新增人民币贷款约38000亿元，全年贷款增幅14.5%左右。

　　连平建议，应更加注重解决因信贷总量调控带来的结构性矛盾，适当增加信贷投放额度；监管部门应加强对商业银行贷款投向的监管，确保新增额度用于中小企业。

　　适时改革油电价格

　　分析人士认为，随着CPI的回落，下半年的物价压力会小一些，在这个背景下，物价调控的方法可能会有所转变。

　　国家信息中心高级经济师张永军对记者表示，农产品价格趋于稳定，成本推动因素在物价压力中更为凸显，工业品和服务价格下半年应该更予以关注。这意味着，此前因物价持续走高而搁置的油电价格改革问题再次被推上前台。