美元在汇市表现影响美国企业

　　 难以熬过的次贷寒冬让美国各公司叫苦不迭，动荡的金融市场对各大公司造成了或多或少的打击。进来美元的骤升更是使各跨国公司雪上加霜，除了纷纷裁员外，股票市场也受到了牵连。

　　 由于美元急升，海外销售占收入比重较大的科技公司受到了最大的威胁。

美元８月升值幅度创近１６年来单月最高值，其锐不可当的涨势显然将威胁到苹果、ＩＢＭ、微软以及Ｇｏｏｇｌｅ等科技巨头本季的收入。同时惠普、戴尔、ｅＢａｙ、亚马逊、甲骨文等跨国公司也都恐将难逃一劫。

　　 这一担忧并非空穴来风，今年上半年美元大幅贬值就使这些科技公司受益匪浅。凯瑟指出：“科技企业在过去２５季中，有２２季都受惠于美元贬值。事实上，过去６年来汇率对美国科技企业都有推动作用。”

　　 其中，今年第二季的帮助尤其显著。ＩＢＭ第二季营收增长１３％，优于华尔街预期。但该公司表示，若少了汇兑收入，上季营收增长率可能只有６％。惠普情况也类似，在７月底止的年度第三季营收增长１０％，但若少了汇率助阵，可能只剩下５％。这两家公司近６０％营收来自海外销售，最容易受到汇兑风险的左右。

　　 Ｇｏｏｇｌｅ上季营收增长３９％，但扣除汇兑收入后可能减至３２％；亚马逊将由４１％降至３５％；ｅＢａｙ会从１９％减为１３％。微软与甲骨文说，汇兑收入贡献４－６个百分点的营收成长。戴尔与苹果未说明汇率对财报的影响程度。但要注意的是，这些公司的海外销售占营收比重非常大，美元的升值显然会影响国外市场对其产品的购买力。

　　 分析师指出，美元大幅升值的风险在于投资人可能没有及时更新美元升值的因素，导致这些科技企业的财报远远低于华尔街预期，导致股价受到沉重打击。史福柏登公司资深科技分析师凯瑟表示：“投资者普遍认为，上市公司最大风险是单季汇率大幅波动，导致其无法达成收益目标。”

　　 受次贷风暴影响，美国纳斯达克股市和纽约证交所也受到打击。退市数量明显增加。数据显示，至８月７日为止，纳斯达克交易所共有５４家公司退市，已超过去年全年的４８家及２００６年的５２家。其中，退市原因最多的是不能符合交易所规定的最低标准。同样，在纽约证交所，到７月１日为止有１１家公司退市，而去年全年仅有２１家。

　　 纽约证交所法规部门主管泰伦斯基表示，信用紧缩影响，过去１２个月来许多公司出现资金问题，导致无法符合上市规定。今年较出名的两个案例是ＩｎｄｙＭａｃ及贝尔斯登被摩根大通收购，光这两家公司就使纽约证交所一年收入减少８７郾８万美元。

　　 除此之外，ＩＰＯ数量也明显减少。数据显示，ＩＰＯ市场正经历５年来最差的情况。截至８月份，今年纽交所只有２６家新上市的公司，总值２６０亿美元，仅及去年同期的１／４。

　　 分析师指出，许多公司因信用危机而延后上了市。经济回复正常后，ＩＰＯ或许将爆炸成长。而且许多公司也会为了募集资金而发行新股。在纽约证交所挂牌的美林，上个月就宣布要发行新股以募资８５亿美元。 （２Ｈ１）