债券基金：欲为投资资金寻找“避风港”

　　债券基金：欲为投资资金寻找“避风港”

　　■本报记者 单羽青

　　腰斩后的Ａ股指数跌势不减，债券基金成为基金公司寻求的避风港湾。９月３日，来自海富通基金管理公司的消息称，经证监会批准，该公司旗下首只债券型基金??海富通稳健添利债券基金将于９月８日发行。

　　今年上半年，５９家基金公司的３６１只基金亏损高达１０８２１．８７亿元，股票型基金和混合型基金是巨亏的主角，只有货币市场基金取得１２．９７亿元的盈利，连被称为熊市“避风港”的债券型基金也出现了亏损。但是，年初以来，从基金的成立规模看，债券型基金明显取代了股票型基金，更加受市场的欢迎。据Ｍｏｒｎｉｎｇｓｔａｒ晨星（中国）统计，１７只债券基金共募集规模６２６．５３亿元，２６只股票型基金设立共募集４５９．９０亿元。个人在债券型基金投资者结构中的占比由去年底的３８．０２％升至４６．４９％。

　　据悉，海富通稳健添利基金将是一只纯债券基金，不直接从二级市场买入股票，最多可有２０％的基金资产投资于新股申购、持有可转债转股所得股票以及权证等，投资债券类资产的比例将高于８０％，业绩比较基准为中证全债指数。

　　“为了使组合的风险收益特征不出现偏离，基金将重点投资高信用等级的债券，同时严格限制对衍生品的参与。”海富通稳健添利基金拟任基金经理、海富通固定收益组合管理部总监邵佳民说，这只中低风险基金产品的预期收益和风险水平高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

　　对下半年的市场，大部分机构投资者持谨慎、中性的态度。瑞银证券财富管理研究部中国研究主管梁忠对记者表示，在不确定的市场中，建议采取防御性投资策略。“上半年Ａ股没有正收益的行业，行业配置失灵，股票各风格资产均为负收益。债券资产则表现为正收益。投资组合应该更加注重资产配置和行业配置。”

　　研究表明，中长期投资组合中超过９０％以上的组合收益率和风险来自于资产配置。不论机构还是个人投资者，要构建一个长期投资组合，资产配置是影响业绩和风险的最重要因素之一。在国内债券基金有完整历史记录的过去４年内，其长期收益率超过了定期存款和通胀，债券基金可作为投资的常规配置，与股票基金或存款搭配，综合改善资产组合的安全性、收益性和变现能力。但是，在投资者为资金寻找安全投资出口时，Ｍｏｒｎｉｎｇｓｔａｒ晨星（中国）王蕊提醒，不能忽略债券基金潜在的投资风险，这些风险主要来自于契约的规定，投资策略和市场环境。