减税要注意防止投资反弹

　　现在很多人认为，银行的存款利率太低，希望央行能上调存款利率，不对称加息的可能有多大？

　　左小蕾：任何政策都有利有弊。从基准利率的提升来说，有利于对存款人收入的增长，但利率也不可能提得比现在的通胀率还高。

　　但提了利率后，可能对刺激消费不是很有利，这样可能会出现一些矛盾。现在经济增长应该是放缓的，又要通过消费来刺激经济，对于基金平稳增长的目标，至少在当前来说，调利率的作用可能弊大于利，所以我认为，短期内不会有这种调整。

　　《投资者报》：如果要财政扩张，是由政府多收，然后再多支出来扩张？

　　左小蕾：我认为我们的财政政策很积极。每次紧缩货币政策的时候，财政投资的项目都会有一些关停并转，但这次没有做。所以从相对意义上来说，财政这次是积极的。

　　所以，应该对大的项目进行疏理，包括基础设施，哪些并不是当务之急的东西，并不是今年不做就不行的。并不着急的，可以缓缓，就可以把这个钱向中小企业倾斜。这次银行贷款季度管理导致中小企业贷款显得特别难。大的项目适当减少，中小企业贷款难的问题，至少在总量上会相对宽松。

　　《投资者报》：是不是用减税和退税的方式，可以让公众获得更大的自由？

　　左小蕾：大家都倾向于让政府减税来刺激经济增长，我觉得是不是还没到大幅减税来刺激经济增长的份上？对经济增长的大形势应该有预期，需要认真把握进一步的变化，但不必过于恐慌。

　　从企业层面，我认为，对于企业利润下降的看法，有一个很大的误区。企业利润增长，特别是跟去年比较，里面有很多非经常性的经济收益，这一部分是不可持续的，不应该计算在平均利润中，至少在进行年度流入比较的时候应该去掉。否则是不可比的，容易产生一些误导。

　　另外，过去要素和资源价格机制的扭曲，使企业成本很低，利润就相对较大。当价格机制开始理顺后，成本提高，利润有所回落，是很正常的。

　　而且，我认为是向合理的利润去回归的。去年企业40%的利润可能是不合理的，高于GDP增长那么多，很不正常。

　　用财政政策、减税来刺激，我觉得还没有到时间，我很担心下半年的投资反弹。因为中小企业愿意用那么高的利润去贷款，说明它有利润空间，说明投资需求非常旺盛，货币政策一宽松，然后财政一减税，投资反弹可能性更大。

　　如果财政增加支出，应该放在公共职能的地方加大力度，比如，社会保障体系、医疗卫生体系、保障性住房，这样去做可能更合理、更平稳一些。

　　《投资者报》：目前有减税和刺激内需的空间，但像增值税转型改革、减税政策出台后，会不会刺激投资？

　　左小蕾：我认为增值税的改革问题应该是可以考虑的。之前在东北试点，就是没有铺开，以前担心经济过热，现在有很多呼吁增值税可以从试点开始推广。

　　现在经济毕竟没有那么过热了，不妨做一些推广。改革税制也有利于经济增长，将来的税收在经济增长基础上会进一步增加。中国目前是生产型的增值税，不是消费型的增值税，应该推动它的改革。

　　收入税也需要进一步改革，从人文的角度，目前的起征点不合适中国传统文化家庭凝聚力的加强。我在新加坡交很少的税，就是把家庭因素都考虑进去了，这样会更合理一些。