“两害相权” 美政府无奈收“两房”

　　9月7日，美国联邦住房金融局局长詹姆斯?洛克哈特(左)在华盛顿举行的记者招待会上讲话。当天，美国联邦政府宣布接管两大住房抵押贷款机构房利美和房地美，以避免更大范围金融危机的发生。图右为美国财政部长亨利?保尔森。

　　新华社发

　　美国财政部长亨利?保尔森7日宣布，政府接管两大住房抵押贷款融资机构“房利美”和“房地美”，以霹雳手段遏制信贷危机继续扩大。

　　这可能成为有史以来美国政府干预房地产市场的最大规模行动。

　　“两房”收归政府管

　　美国政府接管“两房”的消息已传出数日。保尔森7日在新闻发布会上宣布，国会今年7月为监管住房抵押贷款机构而批准成立的联邦住房金融署将接手“两房”日常运作。

　　政府接管后，“两房”高级管理层和董事会将遭“清洗”，这两家机构的首席执行官离职，房利美和房地美分别由前美林公司副董事长赫布?艾利森和前美国银行公司副董事长戴维?莫费特接掌。

　　“两房”结构将有重大调整。他说，“我们今天的共识是……它们不能再按现有形式继续下去。”但两家机构最终采用何种组织架构将由国会和下任美国总统确定。

　　除更换领导层外，“两房”还将分别向财政部发行10亿美元优先股。尽管财政部这笔“首付”看似不起眼，但它已获得授权，可以购买股票方式向“两房”分别注资1000亿美元。根据“两房”向美国证券交易委员会提交的报告，截至6月底，两家发行的优先股价值为大约360亿美元。

　　另外，如果需要，财政部将把国会批准向“两房”提供信贷的期限延至2009年底。国会7月通过房产市场援助法案，授权财政部向“两房”提供的信贷额度可以没有上限。保尔森说，这将是确保它们资金充裕的“终极支撑”。

　　只许成功不许败

　　鉴于“两房”规模巨大，对美国房产市场、美国金融市场乃至全球金融市场影响力惊人，美国政府这次救市行动可谓只许成功不许败。

　　保尔森说：“房利美和房地美规模太大，与我们(美国)的金融体系交织过于紧密，任何一家破产都会导致国内甚至全球的金融市场极大动荡。”

　　“两房”是美国房产市场的中流砥柱，持有或担保大约5万亿美元住房抵押贷款，占全美12万亿美元抵押贷款总额的42%。“两房”购买各银行和住房贷款机构的住房抵押贷款，为房产市场注入资金，供银行和房贷机构发放新贷款。购入房贷后，“两房”把它们打包成债券，自己持有或出售，以利差方式盈利。美国金融机构持有超过3万亿美元“两房”债券，外国机构持有1.5万亿美元。

　　受美国房地产市场泡沫破裂冲击，“两房”陷入全面危机。过去一年间，它们损失将近140亿美元，股票价格跌幅达90%，包括外国中央银行在内的外国债权人近期纷纷减持“两房”债券。

　　接管计划宣布后，美国联邦储备委员会主席本?伯南克说，联邦住房金融署和财政部采取的一系列措施应可以帮助稳定美国房产市场和金融市场。

　　谁受损失谁买单？

　　保尔森说，接管旨在防止市场和纳税人承受由“两房”金融状况带来的“系统性风险”，而接管后的“两房”管理将不再“以股东收益最大化为目标”。

　　他说，为保护美国纳税人的利益，政府购入的“两房”优先股就级别而言高于普通优先股。“根据协议，("两房")普通股东和优先股东先于持有高级优先股的美国政府承担损失。”

　　联邦住房金融署署长詹姆斯?洛克哈特宣布，为节省“两房”大约20亿美元资本，将取消所有普通股和优先股股息。美联储一份声明说，它将与一些持有大量“两房”股票的金融机构协商，以确保“两房”实现资本恢复。

　　虽然股东将背负部分损失，但由于大量抵押房产断供，“两房”面临的巨额负债仍可能让美国纳税人承受损失，金额估计将在百亿美元以上。但是，保尔森解释道，对比“两房”倒闭将会造成的灾难性后果，政府干预属于“两害相权取其轻”。

　　他说，“两房”倒闭将“影响普通美国人获得房贷、车贷、其他消费贷款和企业贷款”。

　　为减小“两房”对金融市场构成的“系统性风险”，财政部将从本月末开始购入两家机构的债券。保尔森说，“两房”的债务规模将在2009年底以前保持“适度扩张”，随后以每年10%的速度递减，最终在一个“不那么危险的较低水平”实现稳定。

　　(王丰丰)

　　接管措施

　　??为加强对“两房”实施监管，由美国国会今年夏天批准创建的联邦住房金融署从7日起接管“两房”的日常业务，并任命两公司的新领导人。

　　??美国政府将收购10亿美元的相关优先股并在必要时注资。如有需要，财政部将向这两家机构分别注入高达1000亿美元的资金。“两房”已发行的普通股和优先股继续有效，但这些股票的持有人应先于政府承担这两家机构所产生的任何损失。政府将持有“两房”各79.9%的股份。

　　??财政部将通过美国联邦储备委员会为“两房”提供新的信贷额度作为流动性支撑。

　　??财政部准备启动临时项目收购由“两房”发行的房屋贷款抵押证券，以进一步增加金融市场流动性。

　　??至2009年底，“两房”可以“适度地”增加其证券投资债务。在此之后，应以每年10%的速度减少债务。

　　(记者许多)

　　各方观点

　　美国政府7日紧急宣布接管两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美公司。这一消息犹如一枚“重磅炸弹”，立即引起了各方高度关注。

　　美国联邦储备委员会主席伯南克当天也对美国政府接管“两房”的行为表示大力支持。他在一份声明中说，救助“两房”将有利于增强美国的住房市场和稳定金融市场。美联储还同银行监管机构发表联合声明，表示将对持有“两房”股份的一些规模较小的金融机构提供帮助。

　　从金融市场的反应来看，目前已经显示出一些积极信号。由于美国政府出手救助“两房”而减少了对全球金融市场动荡的担忧，推动8日亚太许多股市大幅上涨。一些持有“两房”有价证券的金融机构股票飙升。

　　美国政府宣布接管房利美和房地美后，标准普尔和惠誉两大权威信用评级机构7日宣布，将“两房”的优先股股票评级降至“垃圾级”。

　　一些媒体也认为，仅从金融市场来看，救助“两房”的措施在短期内可能会对市场情绪有所提振，但从长远来看，还难以肯定金融市场将由此摆脱动荡。

　　一些美国经济学家还认为，房利美和房地美完全是以其重要性“绑架”了美国政府，迫使政府最终拿纳税人的钱为两家公司不负责任的市场行为买单，这是一种违背市场经济的行为。美国前劳工部长罗伯特?赖克甚至批评说，美国政府目前的行为是在用纳税人的钱帮高管们解套，创造的是“最糟糕的公费资本主义”。

　　对于美国的“两房”问题，包括美联储前主席格林斯潘等人士早就颇有微词，认为这两家机构是为少数人牟利，而把经营不善的后果推向社会，浪费了纳税人的钱财。

　　(记者何瑛)

　　救“两房”大事记

　　以下是今年7月以来，美国政府围绕救助“两房”的言论和动作。

　　7月10日美国财长亨利?保尔森和美国联邦储备委员会主席本?伯南克在国会作证时强调，房利美和房地美对美国住房抵押贷款市场至关重要，但眼下没有破产之虞。

　　7月11日由于市场担心房利美和房地美遭政府接管或增发股票融资，两公司股价险遭腰斩。保尔森当天说，政府暂不考虑接管。

　　7月13日美国财政部和联邦储备委员会宣布救助“两房”措施。根据计划，财政部将提高“两房”信用额度，并承诺必要情况下购入两公司股份。美联储承诺对“两房”开放“贴现”窗口，以提供直接融资。

　　7月26日美国国会参议院批准一项总额3000亿美元的住房援助议案。法案旨在帮助房利美和房地美摆脱困境，救助美国房市。议案授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度，必要时可不定量收购“两房”股票。

　　7月30日美国总统乔治?W?布什签署住房援助法案。

　　9月5日美国财长保尔森、美联储主席伯南克和今年7月设立的联邦住房金融署署长詹姆斯?洛克哈特举行会议，讨论救助“两房”具体方案。

　　9月7日保尔森宣布由政府接管“两房”，联邦住房金融署将接手“两房”日常运作。

　　次贷危机大事记

　　2007年4月2日美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护。

　　4月27日纽约证券交易所对新世纪金融公司股票实行摘牌处理。

　　8月6日美国第十大抵押贷款机构美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护。

　　8月9日法国巴黎银行宣布暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金交易；欧洲中央银行宣布向相关银行提供948亿欧元资金??次贷危机波及其他西方市场。

　　8月15日纽约股市三大股指大幅下挫，标准普尔500指数回吐了今年以来的全部涨幅，而道琼斯指数跌破13000点整数关口。

　　8月30日自8月9日至30日，美联储已累计向金融系统注资1472.5亿美元，以防次贷危机恶化。

　　9月18日为应对愈演愈烈的次贷危机以及可能的经济衰退后果，美联储决定降息0.5个百分点。从此，美联储进入“降息周期”。

　　10月30日全球最大券商美林证券公司首席执行官斯坦?奥尼尔成为华尔街第一位直接受次贷危机影响丢掉饭碗的CEO。

　　11月4日全球最大金融机构花旗集团董事长兼首席执行官查尔斯?普林斯宣布辞职。

　　2008年2月12日为避免房贷违约引发更严重的社会和经济问题，美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”，以帮助那些因还不起房贷而即将失去房屋的房主。

　　2月13日布什正式签署一揽子经济刺激法案，大幅退税，刺激消费，进而刺激经济增长，避免经济陷入衰退。

　　3月14日美联储决定，让纽约联邦储备银行通过摩根大通银行向美国第五大投资银行贝尔斯登公司提供应急资金。

　　7月13日美国财政部和联邦储备委员会宣布救助两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，提高“两房”信用额度，并承诺必要情况下购入两公司股份。

　　7月14日房利美和房地美股价过去一周被“腰斩”，纽约股市三大股指全面跌入“熊市”。

　　7月26日美国参议院批准总额3000亿美元的住房援助议案，授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度，必要时可不定量收购“两房”股票。

　　9月7日美国联邦政府宣布接管房利美和房地美，以避免更大范围金融危机发生。

　　均据新华社9月8日电

　　布什：接管“两房”是“应急必需之举”

　　“黑洞”越揭越大，逼保尔森“下手”

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