接管行动不是恢复美国经济活力“速效丸”

　　美国政府7日宣布接管美国两大住房抵押贷款融资机构??房利美和房地美，这是美国政府为“医治”经济病症开出的又一药方。分析人士认为，从目前经济所面临的问题来看，接管行动不是恢复美国经济活力的“速效丸”。

　　接管后，房利美和房地美在市场中扮演的角色短期内不会发生变化，它们将继续从银行购买抵押贷款资产，然后将其打包为抵押贷款支持证券出售给投资者。不过，政府将在必要时向两家机构注入资金并在公开市场购入住房抵押贷款支持证券。住房抵押贷款支持证券受冷落的局面可能随之改变，住房抵押贷款利率也有可能回落。一家经济咨询公司总裁肯?梅兰德说，接管行动会使住房市场环境稍有改善，也应有助于缓解信贷危机。

　　但是，分析人士认为这一行动尚不足以逆转美国整体经济形势。首先，就导致经济降温的关键因素??美国住房市场而言，由于积压待售住房数量依然庞大、拖欠还贷和丧失抵押品赎回权比例仍处于历史高位，建筑活动将继续受到抑制，房价下跌趋势也难以在短期内发生逆转，而房价下跌意味着美国家庭的最大资产??房屋资产缩水。经济学家们预测，美国房价在明年年中甚至更晚之前都不会恢复上升，住房市场摆脱低迷状态尚需时日。

　　同时，就业市场也萎靡不振。8月份美国失业率升至6．1％，达5年来最高点，非农业部门就业岗位已连续8个月减少。专家预计，失业率到明年秋天将升至7％，这将给消费者的信心造成非常不利的影响。

　　抑制消费者信心的还有物价上涨。能源、食品和其他商品价格不断攀升使得消费者难以增加消费。ＰＮＣ金融服务集团首席经济学家斯图尔特?霍夫曼认为，消费者信心现在正处于最低点。

　　另外，企业目前谨慎心态依旧。在确信经济形势发生逆转之前，企业大幅扩大投资和就业的可能性不大。

　　消费和投资受到抑制的现实在第二季度经济数据中得到明显反映。尽管第二季度经济增速达到了3．3％，好于此前预期，但占国内生产总值三分之二的个人消费表现依然乏力，企业投资更是连续第三个季度下降，且降幅大于前一个季度。

　　对外贸易虽然是第二季度经济增长的最大推动力，但不能忽视的是，其他发达经济体及主要新兴经济体的经济增速出现放缓势头，这可能对今后美国商品和服务出口增长产生负面影响。同时，第二季度美国商品和服务进口降幅远大于第一季度，反映出国内需求急剧下降，也是经济不景气持续存在的表现。

　　另外，由于担心通货膨胀失控，在信贷危机发生后曾大力降息的美联储现在已经连续两次在决策例会上决定维持现行利率水平不变，并可能在本月晚些时候举行的下次例会上作出同样的决定。通胀上行风险增大限制了美联储利用利率杠杆推动经济增长的空间。

　　鉴于以上种种情况，美国全球财经研究公司经济学家布赖恩?贝休恩指出，认为美国政府接管两大机构的行动将对经济增长在近期或直接产生影响的想法是错误的。贝休恩曾预测美国经济将在今年第四季度和明年第一季度进入衰退。与他持相近观点的经济学家们也认为美国今年第二季度的经济增长势头不太可能持续。