花旗中国：企业经营环境改善有利银行

　　“今年银行信贷不良率一定会提高，但企业的经营环境已经逐渐出现好的迹象”。昨日，花旗银行（中国）有限公司执行副行长张之皓在接受《每日经济新闻》（下称NBD）采访时坚定地表示，花旗下阶段中小企业信贷仍然会把做大规模作为业务发展的重中之重。

　　在张之皓看来，监管层提高信贷额度，出口退税政策调整，这都是企业经营环境改善的信号，对银行也有利。“目前企业和银行面临的都是周期性挑战，而并非经济衰退危险”。不过，现阶段那些已经高负债的企业肯定很难获得贷款，现金流价值是银行取舍客户的重要因素。

　　NBD：花旗如何看待目前中小企业面临的困难以及对银行相关业务所造成的影响？

　　张之皓：过去12个月，宏观经济环境因素发生了多方面、大力度的变动，改变了企业经营环境。我最近从浙江了解到的数据是，大约5％～10%的企业在这轮经济调整中倒闭。

　　因此，我认为今年银行中小企业信贷的不良率一定会提高，而花旗也在反思前段时间业务扩张的步伐和风险管理，要求部分中小企业客户追加了抵押物。

　　NBD：这是不是意味着未来花旗中小企业业务会更加谨慎？

　　张之皓：虽然宏观经济有困难，但仅仅是周期性调整。就像上述倒闭的企业，相当部分是企业主在预期宏观经济前景不乐观之后，选择主动退出，而并非因宏观经济恶化给企业造成实质性打击之后被迫关闭的。

　　尤其是近期监管层提高信贷额度以及出口退税的政策的调整，意味着企业经营环境已开始改善。这一系列政策的实质性影响虽不能在短期内释放，但对市场心理的预期却会产生积极影响，银行也会得利。

　　NBD：这将对花旗中小企业业务模式带来怎样的变化？

　　张之皓：目前的形势既有风险也有机会，机会在于银行可以从困难的经济环境中，发现哪些企业拥有更好的信用。花旗进入中国市场的时间不算长，而且这个市场目前还缺乏统一的企业信用评级，因此现阶段对企业的观察结果对花旗未来的发展很重要。

　　花旗仍坚持看好中国经济，下阶段中小企业信贷仍然会把做大规模作为业务发展的重中之重。从额度上看，虽然今年年初以来，中央政府实施了“双控”，花旗上半年的业务增速的确比前2年放慢，但这仅仅是一个增长指标，从业务操作上看并未感觉额度很紧。

　　NBD：从年初以来中外资行纷纷表态会支持中小企业，但中小企业感觉从银行获取资金越来越难。

　　张之皓：对于银行来说，最看重的是企业的现金流价值，因为这是企业还贷的第一来源。但前两年企业在效益好的时候过于扩张企业规模，导致目前现金流出现不足，这也是中小企业难以获得贷款的关键因素之一。

　　现阶段，对于一些负债率过高的企业，融资的目光不应该仍旧局限在银行。以股权融资补充资本金在现阶段更为重要。