宏观数据好转反弹更有底气

　　昨日A股市场出现大幅震荡，但最终探底回升，8月份宏观数据披露成为市场反弹的触发点。业内人士认为，消费价格指数大幅回落，投资者对宏观调控放松的预期开始上升，市场反弹底气可能因此逐步增加。

　　探底回升大幅震荡

　　昨日A股出现大幅震荡走势。

上证综合指数早盘低开低走，股指再创调整新低，最低下探至2102点，随后股指直线窜升，最高反弹至2185点，下午股指冲高乏力并逐步回落，最终仍上涨了4点多，收于2150点。深圳成份指数上涨43点，收于7065点。

　　虽然昨日市场成交额放大并不明显，例如沪市成交只有295亿左右，但大盘已经连续两天出现反弹，显示短线反弹要求强烈。

　　继续关注政策变化

　　从盘面来看，权重股继续成为市场短期反弹的主要障碍。继续中国石化和中国石油连续杀跌后，昨日另一权重板块银行股集体杀跌，浦发银行、招商银行、兴业银行等银行股昨日再创新低，截至收盘，大部分银行股依然飘绿。

　　昨日外资投行高盛唱空中资银行股，A股银行股全线破位下行增添了市场的恐惧。不过国都证券认为，银行股目前的估值水平已经反映了该板块未来两年盈利增速的下降。与身陷次债危机中的欧美银行不同，国内银行的净资产较少受资产价格波动的侵蚀，另外，国内银行净资产的安全系数是比较高的。值得注意的是权重股跌势并未引发市场系统性杀跌，同时权重股短期下跌后的抵抗开始增强。

　　数据披露触发反弹

　　8月份宏观数据的披露成为昨日大盘探底回升的触发因素。从盘面来看，昨日上午10点左右宏观数据出台和大盘突然爆发性反弹时点完全吻合。当日披露的数据显示，8月份居民消费价格指数同比上涨4.9%，工业品出厂价格同比上涨10.1%。这一结果表明CPI明显低于市场预期，而PPI基本符合预期。

　　东方证券预计，9月CPI可能出现反复，预计在5％左右，但下半年将维持向下趋势，而本月PPI或将成为年度高点。而四季度通货膨胀不再成为首要问题。只是PPI和CPI剪刀差的扩大对中下游生产企业利润将产生一定负面影响。随着本月物价走势继续回落，本年度后四月的宏观政策可能出现进一步放松??财政政策将更加积极，主要体现在税费减免和投资增加方面；货币政策将进一步宽松，主要体现在信贷额度可能进一步增加。

　　市场人士认为，最新宏观数据使市场对宏观政策进一步放松的预期增加，在通胀压力降低后，保经济增长可能成为更重要的政策目标，这可能是市场反弹的主要原因。

　　预期归预期，市场要真正恢复信心还需要进一步的政策配合。分析人士认为，目前市场还没有呈现出强劲反弹的迹象，但反弹的可能性在上升，投资者需要密切关注消息面，做好迎接反弹的准备。