面对15亿巨债 国投救赎ST张铜存疑

　　昨日，近期坏消息不断的ST张铜（002075）又传出重大变动。被寄予厚望的第一大股东中国高新投资集团公司（以下简称高新集团）如今也被国家开发投资公司（以下简称国投集团）托管。

　　此前，ST张铜已 “病入膏肓”，主营业务亏损严重，银行存款不足5600万元，债务总额却高达15亿元，国投集团入主能否 “拯救”ST张铜？不得不打一个问号。

　　国投接过“烂摊子”

　　昨日，ST张铜发布公告称，接通知得知，经国务院国有资产监督管理委员会批准，国投集团已对高新集团实施托管。高新集团目前持有ST张铜30%的股权，为控股股东。

　　ST张铜证券事务代表黄江昨日在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“此事由国资委主导，上市公司并不了解来龙去脉。”

　　张家港当地知情人士表示，高新张铜筹划上市之际，郭照相多次北上，一手拉拢高新集团参与投资，最终张家港杨舍镇资产经营公司持股9.82％，高新集团控股ST张铜。“但ST张铜2006年上市之后，郭照相一直大权独揽，高新集团监控并不到位。”

　　现任董事长李敬华自2006年起就担任董秘。深交所今年8月25日在对郭照相做出公开谴责的同时，也对李敬华以及担任财务总监的李美蓉等来自高新集团的董事予以公开谴责。

　　国资委在《关于对中国高新投资集团公司实施托管的通知》中指出：为推进中国高新投资集团公司的改革和发展，促进中央企业资源优化配置，决定由国家开发投资公司对中国高新投资集团公司实施托管。

　　国投“救赎”ST张铜存疑

　　半年报显示，ST张铜在货币资金仅为4.1亿的情况下，负债合计高达15.1亿。更令人担忧的是，15.1亿负债总额中14亿为流动负债，短期借款更占去7亿，而ST张铜的4.1亿货币资金中的3.55亿均为应付票据的保证金以及信用证、保函保证金。

　　财务专家指出，“保证金等其他货币资金数额越大，反而表示上市公司负债越多，且应付票据未做履行前，保证金无法撤回。”

　　目前，ST张铜主营业务铜产品加工利润率同比下降8.58％，为－3.61％。此外，投资铜期货不善也使ST张铜部分生产订单完成不及时，影响利润4900 万。8月30日的公告显示，2.533亿其他应收款收回事宜依然未有任何进展。黄江表示，ST张铜已责成两路专员各自负责清收其他应收款和与银行进行债务谈判。

　　海通证券有色金属行业分析师杨红杰表示，ST张铜陷入困境与行业关系不大，“主要缘自管理上的问题。”不过，他指出国投集团接手高新集团对于ST张铜仍然是利好，“但国投毕竟仅是接手上市公司控股股东，利好能否转换成为实际效益仍然存在诸多变数。”

　　据了解，国投集团业务流程一般为先对接收企业进行尽职调查、资产诊断和分类，然后对于符合其业务发展战略且具有培育价值的资产划入旗下实业经营平台，而对于没有发展潜力的资产则转入资产管理平台，进行专业化处置，只有更适合独立发展的企业，才会成为其子公司。

　　杨红杰称，实力雄厚的国投集团愿意参与改善ST张铜的债务危机以及经营困境是最好的态势，但面对ST张铜的巨额债务和严重问题，“国投集团自然不愿白白出手。”

　　黄江也认为，国投集团接管，“今后将产生何种影响仍待观察。”

　　背景：ST张铜的“艰难”历程

　　公布2007年亏损1.7亿只是ST张铜频传噩耗的序曲。

　　2008 年7月9日，ST张铜承认存在2.53亿其他应收款难以收回风险，称上述交易皆由2月前已辞职的原总经理郭照相一人过手，并表示已要求郭负责追缴。7月 11日，本报独家在张家港当地调查获悉，郭照相已被警方控制，追缴一事只是口头一说。（详见本报7月11日报道《高新张铜原总经理被警方控制》）

　　次日，ST张铜不得不公开承认郭已被依法立案并监视居住。此后，更激烈的波动加速而来。

　　8 月25日，ST张铜接到深交所处分。8月30日，包括工行、农行、建行、交行、中信、民生、中国进出口银行在内共计有13家银行集体向ST张铜追债。同日发布的半年报显示，2008年1~6月，ST张铜再度巨亏达9500万，同比下降407.26%。9月1日，ST张铜表示，主要银行帐号被冻结，由此正式成为首家中小板“ST”公司。