零售数据不佳 美联储利率政策或按兵不动

　　　□本报记者 黄继汇

　　美国政府上周公布的数据显示，受汽油价格走低以及消费支出疲软影响，美国8月份零售额连续第二个月出现下降。另外,受能源和大宗商品价格下挫影响，美国8月份批发价格创近两年来的最大降幅。

　　零售业持续疲软

　　美国商务部上周五公布，8月份零售额下降0.3%。此前接受道琼斯调查的经济学家预计，美国8月份零售额将增长0.2%。7月份的零售额数据向下调整后为下降0.5%，而美国6月零售额仅增加0.1%。零售数据是反映美国消费支出的一项重要指标,消费支出在衡量美国经济活动的主要指标国内生产总值(GDP)中约占70%的比重。

　　数据显示，8月份美国汽车和零部件销售额增加1.9%，因汽车生产商通过大幅打折来削减库存。7月份该类商品零售额下降4.3%，因经济疲软制约了市场的大宗采购。8月份不包括汽车和零部件的销售额下降0.7%,分析师的预期降幅为0.2%。7月份不包括汽车的销售额增长0.3%。8月份加油站零售额下降2.5%，因汽油价格下降导致加油站的销售额走低。

　　美国总统布什今年2月签署了一项经济刺激方案，以退税的形式向美国消费者提供额外资金，但从7月上半月开始,来自退税的大部分支出已经停止。8月份不包括加油站和汽车行业的零售额下降0.4%，为2007年12月以来的最大降幅。

　　现有利率水平或保持到明年初

　　受能源和大宗商品价格下挫影响，美国8月份批发价格创近两年来的最大降幅，从而进一步说明了在7月份见顶之后，通货膨胀率将在近几个月回落。

　　美国劳工部上周五公布，经季节性因素调整后，美国8月份制成品生产者价格指数(PPI)下降0.9%，创2006年10月以来的最大月度降幅。8月PPI较上年同期上升9.6%，虽略低于7月份的27年最高升幅，但仍处于较高水平，反映了前几个月批发价格大幅上升的影响。8月份不包括食品和能源价格的核心PPI较7月份上升0.2%，但较上年同期上升3.6%。接受道琼斯通讯社调查的经济学家此前预计，8月份总体PPI下降0.4%，核心PPI上升0.2%。

　　分析人士指出，对于美联储来说，8月份PPI数据并非尽善尽美。不包括食品和能源的核心PPI按年升幅达到17年来最高水平，这或许将加重人们对食品、能源和大宗商品价格上涨的影响向更广泛经济领域渗透的担忧。不过,该数据仍预示着美联储将在本周二会议上维持较低的利率水平不变。

　　美国政府定于今日公布消费者价格指数(CPI)，预计该数据也将反映出能源价格下跌的影响，加上上周公布的进口价格数据和PPI数据，预计美联储将对其低利率政策感到“放心”。鉴于本月油价和大宗商品价格持续走低，预计9月份价格数据将显示通货膨胀压力缓解。与此同时，劳动力和金融市场的压力继续加大。在此背景下，市场普遍预计美联储将把2%的联邦基金利率目标至少保持到明年初。