全球股市一个跌得比一个狠

　　　在贝尔斯登破产的半年后，雷曼和美林又成为难兄难弟，次贷第二波从风暴演变成了危机，全球股市本周以来一片愁云惨雾。而昨晚，各国央行、金融监管机构集体重拳出击，拿出各自的解数应付这场危机。

　　丁艳芳

　　【美国】

　　金融机构破产潮仍在继续

　　风暴正在不断升级，五大投行只剩两家，全球最大保险公司AIG也被美国政府接管，但破产潮还未结束。

市场又在传闻美国最大的储蓄银行华盛顿互惠银行正在寻求买家收购，这家银行的股价一年来已蒸发94%，就连高盛和摩根士丹利也被怀疑面临着危机，股价在周三集体重挫。3个交易日里，道指重挫7.11%，周三收盘的10609.66点已日趋接近万点大关；如果与去年10月的最高点相比，道指的累计跌幅为25.28%。

　　在一片萧瑟中，美国证监会宣布严格限制无担保的沽空（裸卖空）行为，同时若沽空后股价继续下跌，交易商必须在3日内将沽空盘平仓。而美联储也在昨天宣布，联合6个国家央行进行一系列暂时性货币互换安排，总额度高达1800亿美元，想要藉此提高全球货币市场上几乎已经完全冻结的美元流动性。

　　【法国】

　　金融股触“雷”领跌

　　在美联储、美国财政部频频出手助救美国金融的机构的同时，金融大鳄索罗斯又将焦点指向了英国。尽管欧洲央行和英国央行近期频频向金融市场注资，但他仍然认为，金融市场震荡远未结束，英国可能成为除美国外在次贷危机里“最受伤”的经济体。英国的失业人数已连续7个月上升，雷曼破产、美林被收购后，位于伦敦的雷曼兄弟欧洲总部约5000人面临失业，次贷危机使英国的金融城面临着严峻的挑战。德国也有银行“触雷”，德国财政部周三表示，在雷曼申请破产保护当天，德国复兴信贷银行仍然执行自动程度给雷曼转账3亿欧元，这笔资金可能会全部损失。而法国股市中，也是金融股领跌，法国兴业银行、法国农业信贷银行、巴黎银行3天内重挫17%、16%和13%。最近一年内，法国巴黎CAC40指数累计跌幅已近35%，部分银行股遭斩。

　　在昨天多个国家监管机构发布救市政策的氛围下，截至昨晚北京时间20点，欧洲三大股指的反弹幅度都在1%左右。

　　【俄罗斯】

　　紧急休市多管齐下再救市

　　俄罗斯股市自今年以来也是连续暴跌，在本周的金融动荡中，俄罗斯股市RTS指数出现了崩溃式的暴跌，相关监管部门认为必须采取“反危机”措施，随即宣布自12:10起紧急休市。截至暂停交易时，俄罗斯RTS指数的累计跌幅已接近60%，导致俄罗斯股市重挫的原因除了石油价格的回落、俄格冲突外，全球信贷危机也是一个重要因素。

　　休市后，俄罗斯央行和政府接连发布救市措施。9月17日，俄罗斯央行宣布，自周四起下调银行存款准备金率，下调幅度达到4个百分点，其中来自散户投资者的存款准备金从5.5%骤降至1.5%。俄财政部同时宣布向三大最大的银行最高注资449亿美元，以解决市场流动性趋紧问题。昨天，俄罗斯总统梅德韦杰夫正式宣布，俄罗斯股市将于周五恢复交易，同时俄罗斯政府将提供5000亿卢布（约196亿美元）资金用以支撑和稳定股市，其中一半注资来源于财政预算，并且如果有必要将采取进一步措施。

　　【日本】

　　监管机构连续注资

　　截至周四，亚太市场的跌势已得到一定程度的扼制。

　　日本央行从16日至18日的3天内，已连续3天共分5次通过公开市场操作向短期金融市场注资7万亿日元（约673亿美元），这才使得本周累计跌幅控制在6%左右。截至昨日，日经指数已打破今年3月中旬的低点，创出3年来的新低。而韩国股市则是在周二早盘迅速重挫5%时启动了暂停交易5分钟的措施，这已是今年以来第三次启动该机制。新加坡股市方面，新加坡金管局本周以来也已向货币市场累计注资40亿新元（约28亿美元）。

　　反思

　　从呼风唤雨到走进坟墓

　　次贷从风暴演变成了危机，一家家有着悠久历史、如雷贯耳的金融机构走进了“坟墓”，挺过了1929年的大萧条、1973年的石油危机、1997年的亚洲金融风暴，他们倒在了次贷这道门槛上。正所谓常在河边走，哪有不湿鞋，而这一幕在他们的信心极度膨胀时就已经注定了。在牛市中，雷曼、美林，随便哪家向金融市场发布研究报告，都能引起相关股价的异动，华尔街投行的言论和能力被人为“神化”，不幸的是，他们也就此认为自己真的拥有了“呼风唤雨”的法力。金融机构与个人投资者一样，在市场趋势向好的时候，都热衷于使用一些财务杠杆来获取更大的收益，而他们的“金字招牌”也顺利地使其获得了众多其它机构的无担保融资。与此同时，极度膨胀的自信使他们过于沉湎于自我的世界，对于市场环境发出的信号逐渐麻痹，甚至曾经有一群华尔街投行精英声称，他们的一通电话会议就可以令全球市场抖三抖。不可否认，凭借着资金优势，他们可以左右市场短期走势，但当飓风夹裹着真正的巨浪向他们冲来时，杠杆效应带来的巨额亏损就像秤砣一样令他们无法浮出水面，迅速溺毙。历史上无数金融机构的败局都昭示着一点，笑得欢不如活得久，机构与散户一样，认清自我、控制自我至关重要。