详解美股10大崩盘股灾

　　每经记者毛晋楠

　　美国股市拥有上百年的历史，期间多次发生重大股灾，对投资者的财富予以毁灭性打击。研究美股的历史，其实对于A股市场的投资者而言，将是一次非常棒的学习机会。

　　在迈克·吴的研究报告中，收录了美股历史上10大崩盘股灾，并详细分析了每次股灾的特点。

　　美股历史大崩盘股灾之一：

　　开始日：1929年9月

　　结束日：1932年6月

　　熊市历经：33个月

　　道琼斯指数终极顶点：386点

　　道琼斯指数终极低点：41点

　　百分比跌幅：89

　　%特点：1929~1932年这个大熊市，不算其下跌的时间，只算最低点开始到上升通道的确认，也就是终极底部的构筑，消耗了整整10个月的时间。如果以1929年终极顶点的熊市开始到结束，跌幅近90%，耗时33个月。

　　美股历史大崩盘股灾之二：

　　开始日：1916年11月21日

　　结束日：1917年12月19日

　　熊市历经：393天左右（13个月）

　　道琼斯指数终极顶点：110点

　　道琼斯指数终极低点：66点

　　百分比跌幅：40

　　%特点：20世纪30年代听上去很遥远，但更遥远的还有恐怖系数排名美股大崩盘史上第九的1917年——第一次世界大战的前夕。当时道指的跌幅高达40%，不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的新上升通道，消耗3个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了13个月。

　　美股历史大崩盘股灾之三：

　　开始日：1973年1月11日

　　结束日：1974年12月06日

　　熊市历经：694天左右（23个月）

　　道琼斯指数终极顶点：1052点

　　道琼斯指数终极低点：578点

　　百分比跌幅：45

　　%特点：1973~1974年是石油危机下和越战下的大崩盘，是另一个长时间的熊市。这场恐怖的熊市持续了694天才结束，一大批当时的股市精英和抄底银行家破产清出市场。如果不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的新上升通道，消耗3个月的时间。整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了26个月。

　　美股历史大崩盘股灾之四：

　　开始日：1901年6月17日

　　结束日：1903年11月9日

　　熊市历经：875天左右（29个月）

　　道琼斯指数终极顶点：57点

　　道琼斯指数终极低点：31点

　　百分比跌幅：46

　　%特点：这是美国投资策略有限公司数据库中指数记录最早的数据，被称为最古老的股市大崩盘毫不为过。这个20世纪初指数创建后的第一个大熊市，是100年前金融市场上的绞肉机。如果不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的新上升通道，消耗3个月的时间。整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了32个月。

　　美股历史大崩盘股灾之五：

　　开始日：1919年11月3日

　　结束日：1921年8月24日

　　熊市历经：660天左右（23个月）

　　道琼斯指数终极顶点：120点

　　道琼斯指数终极低点：64点

　　百分比跌幅：47

　　%特点：这场熊市起始于第一次世界大战结束，欧洲战时需求大幅度降低，战后繁荣让美股着实火了一把，股价平均上升了51%。但是，一战结束后美国国内企业盈利成长性开始放慢和下滑，导致随后的2年熊市。不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的新上升通道，消耗了3个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了26个月。

　　美股历史大崩盘股灾之六：

　　开始日：1929年9月3日

　　结束日：1929年11月13日

　　熊市历经：71天左右（2.5个月）

　　道琼斯指数终极顶点：381点

　　道琼斯指数终极低点：199点

　　百分比跌幅：47

　　%特点：虽然这是目前我们看到急速下跌式熊市中最短的崩盘股灾，但这样的走势足以让众多利用杠杆投资交易的股神们多次破产。纽约华尔街当时三位最成功的金融大亨均为独立操作的独行侠：利佛莫尔、巴鲁其和老肯尼迪（肯尼迪总统的父亲，也是美国第一届证监会主席和美国证券法制定者）全是空头仓位，单是做空股票就让“伟大的利佛莫尔”赚到超过一亿美元的利润，将他的人生推到了无限风光在险峰的最高位置。这次崩盘摧毁了大多数人们的信心。这次股灾就是我们所熟知的“1929大萧条”的开始。

　　美股历史大崩盘股灾之七：

　　开始日：1906年1月19日

　　结束日：1907年11月15日

　　熊市历经：665天左右（23个月）

　　道琼斯指数终极顶点：76点

　　道琼斯指数终极低点：39点

　　百分比跌幅：49

　　%特点：这场股灾被历史称之为“1907年大恐慌”，被称为“美股第一人”的利佛莫尔时年三十岁，靠恐慌前空头部位大量做空“太平洋联合铁路”股赚到人生第一个100万美元，从此名扬资本市场。大恐慌发生后，华尔街上根本看不到现金，股价无论跌到什么价位都没人愿意用现金来买。JP摩根是美国金融业的巨子和勇者，在暴风雨后第一位站出来以个人力量挽救金融资本市场，避免了纽约证券交易关门歇业。

　　美股历史大崩盘股灾之八：

　　开始日：1937年3月10日

　　结束日：1938年3月31日

　　熊市历经：386天左右（13个月）

　　道琼斯指数终极顶点：194点

　　道琼斯指数终极低点：99点

　　百分比跌幅：49

　　%特点：投资者刚刚从1929年大萧条的近八年股灾中恢复点信心，以为指数会继续努力地爬向早些年前创下的高点时，天有不测风云，第二次世界大战爆发。屋漏偏逢连夜雨，华尔街还不断传出丑闻，指数在短短的13个月内急跌到大萧条经济开始复苏后的一半。不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的新上升通道，消耗3个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了15个月。

　　美股历史大崩盘股灾之九：

　　开始日：1937年3月10日

　　结束日：1942年4月28日

　　熊市历经：1875天左右（61个月）

　　道琼斯指数终极顶点：196

　　道琼斯指数终极低点：93

　　百分比跌幅：53

　　%特点：虽然这次大崩盘恐怖系数位列股灾第九，但却是十大股灾中最具杀伤力的一次。这次股灾后，市场用了5年的时间才恢复新牛市的上升通道。当时整个亚洲和欧洲已经战火蔓延，美国因为珍珠港事件也加入到了战争当中。这次熊市起始于欧洲二战的开始，结束于美国正式参战后四个月。如果不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的新上升通道，消耗3~6个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了65个月。

　　美股历史大崩盘股灾之十：

　　开始日：1930年4月17日

　　结束日：1932年7月8日

　　熊市历经：813天左右（27个月）

　　道琼斯指数终极顶点：294

　　道琼斯指数终极低点：41

　　百分比跌幅：86

　　%特点：这是一场曾经让人失去一切资产的大股灾，当时90%以上的华尔街银行家彻底破产。在这个历时813天的下跌绞肉机中，投资者最少损失了86％的资产，这个崩盘是1929年9月的接续，补跌造成了随之而来的大萧条，前期扛住的“蓝筹股”快速巨幅补跌。抄底者迅速被市场掀翻在地，变成一无所有的无产者。大崩盘后脱颖而出的都是1929年前鲜为人知的新企业，产品和技术市场占有率高速发展，这些大中型企业成为推动市场的领导股。